行业投资评级 - 报告维持医疗服务行业"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 6月25日,诺和诺德中国研发中心发布消息称国家药品监督管理局批准了公司研发生产的诺和盈®(用于长期体重管理的司美格鲁肽注射液)在中国的上市申请 [39][40] - 司美格鲁肽、替尔泊肽减肥及降糖功效显著,销售增速持续超市场预期,使得多肽类GLP-1产品备受市场关注 [40] - GLP-1等多肽药物研发热情高涨且上市品种销售持续放量,使得多肽类CDMO有望持续受到市场关注,建议关注相关细分行业 [40] - 医药板块持续回调,尤其细分医疗服务下跌超30%,板块回调较充分且具备估值优势,建议关注高成长及预期改善两大方向 [41] 行业数据分析 - 上周医药生物下跌3.48%,位列申万一级行业第27位,医药跑输沪深300指数2.51% [6][10] - 申万医疗服务II子行业下跌4.52%,跌幅居前 [18] - 医疗服务板块PE(ttm)为22.10X,较前一周下降0.98X,PB(lf)为2.19X,较前一周下降0.10X [7] - 从近10年来看,医药行业估值位于历史分位的17.02%,医疗服务板块估值位于历史分位的0.45% [7] - 医疗服务细分领域中,CXO相关公司回调较大 [21][22] - 民营医院和第三方检验医学实验室有望迎来利润拐点 [41]