制造业PMI情况 - 5月制造业PMI为49.50%，低于荣枯线，经济活动减缓，产需均回落，生产指数降至50.80%，新订单指数降至49.60%，新出口订单指数降至48.30%[2][19] - 与近三年平均相比，5月供需端强于平均指数，生产、新订单、新出口订单指数均高于近三年平均值[7] - 大中小型企业PMI结构分化加剧，大型企业升至50.70%，中小型企业降至49.40%、46.70%[22] 非制造业PMI情况 - 5月非制造业PMI为51.10%，较上月降0.1pct，仍处扩张区间，新订单指数升至46.90%，新出口订单指数降至47.60%[13][25] - 服务业PMI升至50.50%，建筑业PMI降至54.40%[26] 高频数据与海外情况 - 5月汽车半钢胎开工率小幅回落，全钢胎开工率连续回落，高炉开工率回升至81.67%[29] - 美国5月制造业PMI初值50.9%，欧元区初值47.3%，欧美制造业表现偏强[30] 综合结论与风险 - 5月制造业活动弱于季节性，经济基本面面临有效需求不足，待进一步修复[54] - 风险提示包括政策超预期调整、经济数据恢复不及预期、外部环境存在不确定性[14][64]