量化因子与构建方式 1. **因子名称：RSI相对强弱指标**[2] * **因子构建思路**：通过计算一定周期内平均涨幅与平均跌幅的比值，来衡量市场或资产价格的超买或超卖状态，以判断短期趋势的强度[2]。 * **因子具体构建过程**： 1. 计算一定周期（N=12天）内，每日上涨幅度的平均值（AvgGain）和每日下跌幅度绝对值的平均值（AvgLoss）[2]。 2. 计算相对强度RS：$$RS = \frac{AvgGain}{AvgLoss}$$[2] 3. 计算RSI指标：$$RSI = 100 - \frac{100}{1 + RS}$$[2] 4. 根据RSI值判断市场状态：RSI > 70为超买状态，RSI < 30为超卖状态[2]。 2. **因子名称：净申购（亿元）**[2] * **因子构建思路**：通过计算ETF基金单位净值的变动与基金规模自然增长的差额，来反映投资者在特定交易日对ETF的净买入（申购）或净卖出（赎回）的资金量[2]。 * **因子具体构建过程**： 1. 获取当日（T日）的ETF单位净值NAV(T)和前一日（T-1日）的单位净值NAV(T-1)[2]。 2. 获取ETF跟踪指数在T日的收益率R(T)[2]。 3. 计算净申购金额NETBUY(T)：$$NETBUY(T) = NAV(T) - NAV(T-1) * (1 + R(T))$$[2] 公式中，NAV(T-1)为前一交易日的ETF净值[2]。 因子的回测效果 （注：报告为数据跟踪日报，未提供因子在历史回测中的表现指标，如IC、IR、多空收益等。表格中展示的是各ETF在特定交易日的因子截面取值[4][6]。） 1. **RSI相对强弱指标因子**，在宽基ETF中的取值示例如：华泰柏瑞沪深300ETF为43.11，南方中证500ETF为32.90，华夏上证50ETF为51.59[4]。在主题ETF中的取值示例如：华宝中证银行ETF为61.98，华泰柏瑞上证红利ETF为57.71，嘉实上证科创板芯片ETF为15.68[6]。 2. **净申购（亿元）因子**，在宽基ETF中的取值示例如：华泰柏瑞沪深300ETF为18.40，南方中证500ETF为-4.52，华夏上证50ETF为-11.13[4]。在主题ETF中的取值示例如：国泰中证全指证券公司ETF为-19.88，华夏国证半导体芯片ETF为12.41，易方达中证海外互联ETF为20.78[6]。