报告核心观点 - 市场全天震荡调整，大消费板块逆势上扬，短期指数或延续震荡筑底和板块快速轮动格局，2024年第三季度国内宏观经济处于美林时钟复苏阶段，适宜配置权益资产，建议关注高股息大盘蓝筹、资源板块、出口产业链、AI产业链四条主线 [6] - 随着转债跟踪评级基本披露完毕以及部分低价转债在股东“自救”下触底回升，低价转债后续修复存在较大概率，可关注前期被信用冲击“错杀”、基本面较好的中低价转债，以及存在供给“稀缺性”的大盘转债 [31] - “517”新政以来各级政府持续加码房地产政策，近期商品房销售出现明显改善，期待7月份延续企稳态势，但市场拐点出现可能还需时间 [22] 市场层面 - 分市场看，硬科技板块风格跑赢，创新型中小企业风格跑输；分规模看，大盘股板块风格跑赢，小盘股板块风格跑输；分行业看，商贸零售、房地产、社会服务涨幅居前，煤炭、国防军工、计算机跌幅居前；分主题看，免税店指数、创业板低价股指数、首板指数涨幅居前 [6] 估值层面 - 上证指数、科创50指数、创业板指数、万得全A、北证50指数的市盈率（TTM）和市净率（LF）估值处于不同历史分位 [6] 资金层面 - 万得全A指数1348家公司上涨，3759家公司下跌，涨停64家，跌停6家，全市场成交额5828.97亿元，较前一交易日减少643.05亿元 [6] 市场策略 - 大消费、房地产、半导体板块因政策、市场数据、行业动态等消息刺激表现活跃，后市市场风险偏好较弱，短期指数或延续震荡筑底和板块快速轮动格局，2024年第三季度建议关注高股息大盘蓝筹、资源板块、出口产业链、AI产业链四条主线 [6] 宏观经济 - 6月财新中国服务业PMI为51.2，低于5月2.8个百分点，降至2023年11月来最低，6月财新中国综合PMI为52.8，环比回落1.3个百分点 [10] - 7月3日早盘，离岸人民币对美元汇率跌破7.31元关口，创去年11月中旬以来新低 [70] 财经要闻 - 中基协资产证券化业务委员会2024年第一次工作会议召开，要求提高ABS及REITs业务服务实体经济水平，鼓励相关企业或资产发行产品，挖掘西部地区特色资产潜力 [13] - 财政部表示设备更新贷款财政贴息资金实行“两个预拨”机制，有效降低融资成本，提振经营主体信心和积极性 [51] - 有保险公司7月1日上市预定利率2.75%的增额终身寿险，仍有预定利率3%的产品在售 [72] 行业动态 - 2024年1 - 5月广告市场同比上涨2.9%，5月同比微跌1.2%、环比上涨14.6%；分渠道看，电梯LCD、电梯海报等有不同表现；从行业看，多个行业广告增投，食品和饮料行业缩减花费 [27] - 7月1日，辽宁省首个平价海上风电项目——华能大连市庄河海上风电场址IV2（200MW）项目首批风电机组成功并网 [76] - 工信部开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点，预期成果包括建成网联云控基础设施、促进多场景自动驾驶规模化应用、探索新型商业模式、形成统一标准与测试评价体系 [16] - 5月光伏发电利用率达到97.5%，1 - 5月96.7%；5月风电利用率94.8%，1 - 5月95.9%，5月光伏发电利用率提升0.4个百分点，风电利用率下降1.3个百分点 [52] 公司跟踪 - 千红制药预计2024H1归母净利润为1.83亿元，同比增长53.57%；扣非归母净利润1.79亿元，同比增长60.64%，主要因主营业务发展良好，毛利率提升，销售费用率下降 [88] - 小熊电器截至2024年6月28日累计回购公司股份193,400股，占总股本的0.12%，成交总金额9,180,990.00元，用于实施股权激励计划及/或员工持股计划 [79] - 粤电力A间接控股子公司的托克逊县100万千瓦风电项目、珠海高栏二海上风电项目、湛江徐闻东一海上风电项目分别获得核准和备案，总投资分别约38亿元、68亿元、54亿元 [80] - 华康医疗中标江西中医药大学附属医院中医药传承创新工程医疗专项配套设备材料采购及安装项目，中标价7399.96万元，占2023年度经审计营业收入的4.62% [28] 湘股动态 - 湘油泵拟以自有资金2,000万美元收购苏州莱特复合材料有限公司100%的股权，有利于控制关键零部件技术及工艺，降低成本，拓宽业务边界 [90] 债券研究 - 7月3日，1年期国债到期收益率下行1.3bp至1.52%，10年期国债到期收益率上行0.6bp至2.24%，1年期与10年期国债期限利差走阔2bp至72bp；1年期国开债到期收益率下行1.0bp至1.66%，10年期国开债到期收益率上行0.2bp至2.32%；DR001下行1.5bp至1.69%，DR007下行0.1bp至1.79%；国债期货10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.02%；3年期AAA级信用利差上行0.96bp至19.68bp，3年期AA - AAA级等级利差下行1.00bp至15.00bp [69] 基金研究 - 7月3日，上证基金指数收报5842.66点(0.08%），LOF基金价格指数收报4002.77点(-0.28%），ETF基金价格指数收报1021.4点(-0.09%）；ETF总成交额约1138.89亿元，日内港股互联网类品种表现突出 [45] 房地产市场 - 本周30大中城市新房销售面积环比增幅达66.68%，同比降幅收窄至0.74%，各能级城市销售面积环比均大幅上涨；央行加大对“市场 + 保障”住房供应体系的金融支持力度，住建部强调保交房工作重要性，北京调整住房商贷最低首付比例和利率下限 [22] 经济金融高频数据 - 消费保持平稳，必需品消费平稳，可选品消费较好；投资筑底企稳，房地产、基建、制造业投资均走强；出口稳定增长；新兴行业中半导体景气度下降，光伏指数持平 [23] 全球及国内经济通胀与工业生产 - 全球经济增速有所上行，通胀水平高位震荡；国内经济增长动能平稳，通胀趋于平稳；工业生产主要开工率保持稳定 [32] 可转债市场 - 二级市场转债表现好于正股，利率债曲线下移，石油石化、轻工制造、建筑装饰等行业领涨，部分个券有不同涨跌幅表现，转债估值修复；一级市场上周无转债发行和上市，待发新券中已拿到证监会批文的转债17家，规模共计120亿元，已通过发审委转债11家，规模共计154亿元 [91]