通信行业周报（2024.6.24-2024.6.28）：5G-A商用持续推进，美光季报业绩增长

本周核心观点及投资建议通信设备: 5G-A 商用持续推进 [9][10] - 5G-A 是基于 5G 网络在功能和覆盖上的演进和增强,是 6G 正式商用前的关键一次网络升级 - 5G-A 将进一步提高网络吞吐量、实现毫秒级超低延迟,同时支持更多设备的同时连接 - 5G-A 推动网络通感一体化和内生智能,有望为运营商在低空经济、自动驾驶、工业元宇宙等领域带来新的商业机会 - 相关通信设备厂商也有望受益 AI 算力: 美光季报业绩持续增长 [10] - 美光第三季度经调整后营收增长 82%,超出市场预期,第四季度每股盈利也超预期 - 这反映了 AI 大模型应用对算力及相关基础设施产业链的强劲需求 - 国内光通信产业链也有望受益于 AI 算力需求的持续增长运营商: 5 月国内手机市场出货同比增长 [11] - 2024 年 5 月国内手机出货量同比增长 16.5%,5G 手机占比达 84.2% - 国内手机终端市场需求稳健增长,将持续推动移动互联网流量需求增长 - 相关运营商及通信设备厂商有望受益 2. 投资建议看好 AI 算力产业链 [12][13][14] - 建议关注中际旭创、新易盛、天孚通信等光通信公司 - 建议关注中兴通讯、紫光股份、沪电股份等通信设备公司关注卫星互联网中长期机会 [14] - 建议关注华测导航等 3. 市场回顾板块表现 [15][16][17][18][19][20][21][22] - 本周A股申万通信指数下跌1.72%,跑输沪深300指数0.75个百分点 - 申万通信二级子板块中,通信设备下跌3.22%,通信服务上涨1.52% - 海外市场指数整体维持弱势,纳斯达克上涨0.24%,恒生科技下跌3.97% 个股表现 [23] - 涨幅前十名包括线上线下、会畅通讯、华脉科技等 - 跌幅后十名包括*ST鹏博、澄天伟业、高新兴等 4. 行业新闻中国移动举办"牵手计划"全球合作伙伴大会 [24] - 邀请300多位来自30多个国家的运营商、标准组织等行业代表参会 - 探讨5G-A网络未来发展机会 2024年GTI国际产业大会召开 [25] - 以"5G-A×AI"为主题,探讨信通行业发展趋势 - 政府、运营商、设备商等共同探讨技术融合创新应用中兴通讯发布5G RedCap白皮书 [26] - 携手中移物联、四信等伙伴发布5G RedCap技术与实践白皮书 - 推动5G RedCap商用的蓬勃发展 5. 公司动态中兴通讯在"车路云一体化"方面提供多种产品 [27] - 可提供车载单元、路侧单元、云控平台等产品 - 积极跟进各地"车路云一体化"应用试点项目电科芯片积极布局汽车电子市场 [28] - 包括卫星通信、车载导航、毫米波雷达等应用场景 - 加快相关产品系列化开发及市场拓展亨通光电在东南亚广泛开展海缆业务 [29] - 与东南亚各国运营商在区域海缆建设方面深入合作 - 共同助力东南亚地区数字化发展 6. 风险提示 1. 国际摩擦对立加剧风险 [31] 2. 下游AI需求不及预期的风险 [32] 3. 技术迭代进步不及预期的风险 [33]