泰瑞机器：泰瑞转债：国内注塑机行业知名企业

转债基本信息 - 泰瑞转债发行总规模为3.38亿元,扣除发行费用后的募集资金净额用于泰瑞大型一体化智能制造基地项目和补充流动资金 [17][18][19] - 泰瑞转债存续期为6年,评级为AA-/AA-,票面利率第一年至第六年分别为0.30%、0.50%、1.00%、1.50%、2.00%、2.50% [19][20] - 转股价为8.29元/股,转股期为2025年01月08日至2030年07月01日,初始转换平价为103.86元,平价溢价率为-3.72% [19][21] - 转债条款中规中矩,总股本稀释率为12.16% [22] 2. 投资申购建议 - 预计泰瑞转债上市首日价格在122.91~136.93元之间,转股溢价率在25%左右 [23][25][26] - 预计原股东优先配售比例为70.57%,网上中签率为0.0014% [28][29] 3. 正股基本面分析 - 泰瑞机器是塑料注射成型设备的制造商和方案解决服务商,专注于注塑机的研发、设计、生产、销售和服务 [30] - 2019-2022年公司营收稳步增长,2023年下滑,2019-2023年复合增速为5.67%;归母净利润有所起伏,2019-2023年复合增速为-7.02% [31][32] - 公司注塑机业务收入占主营业务收入比重稳定在97%左右,产品结构保持稳定 [36] - 公司销售净利率和毛利率维稳,销售费用率有所起伏,财务费用率波动和管理费用率上行后趋稳 [39] 4. 公司亮点 - 注塑机行业国产替代进程加快,公司深耕相关行业根基稳固 [44][45] - 公司研发创新实现技术壁垒,参与起草多项国际标准和国内标准 [46] - 公司全球布局提供高效服务,专业团队支撑业绩增长 [47] 5. 风险提示 - 申购至上市阶段正股波动风险,上市时点不确定所带来的机会成本,违约风险,转股溢价率主动压缩风险 [48]