新一轮大规模设备更新&消费品以旧换新启动 - 从中央到地方,多项政策并举推动新一轮设备更新和消费品以旧换新 [18][19][20] - 设备更新政策提振电力设备、矿山设备及高端制造装备需求 [27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44] - 以旧换新催化下汽车、家电及其回收相关企业或将受益 [49][50][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78] 新质生产力引领新兴产业投资机会 - 低空经济(民用航空)有望快速发展,关注上游关键原材料企业 [81][82][83][86][87][88][89][90][91][92][93][94][95] - AI 发展大时代,芯片电感、芯片衬底等相关企业有望受益 [96][97][98][99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125] - 人形机器人产业化在即,稀土永磁有望受益 [168][169][170][171][172][173][174][175][176] - 氢能有望快速发展,相关企业有望受益 [177][178][179][180][181][182][183][184][189][190][191][192][193][194][195] 重点标的一览 - 设备更新方面:中洲特材、中钨高新、抚顺特钢、章源钨业、隆达股份、金诚信、横店东磁、图南股份等 [10] - 以旧换新方面:明泰铝业、南山铝业、华宏科技、鑫铂股份、海亮股份、格林美、金田股份、江西铜业、怡球资源、新疆众合等 [10] - 新质生产力方面:东睦股份、悦安新材、云路股份、沃尔核材、精研科技、云南锗业、锡业股份、有研新材、贵研铂业、安泰科技、宝武镁业、钢研高纳、宝钛股份、西部材料、万丰奥威、金力永磁、正海磁材、广汇能源、美锦能源、濮耐股份、豪美新材、斯瑞新材、天通股份等 [10] 风险提示 - 汽车、家电更新换代需求不及预期 [198] - 地方政策出台不及预期 [199] - 新质生产力行业产业化进度不及预期 [200]