行业回顾 行情回顾 - 汽车板块跑输沪深300指数 [1][2] - 2024Q1汽车基金重仓持股略降,商用车有所提高 [6][13] 总量回顾 - 自主品牌表现强势,新能源乘用车快速增长 [19][20][21][22][23] - 重卡行业结构性增长, 汽车出口持续高景气 [29][30][31][32][33] 行业展望 电动化仍是长期趋势,插混增速有望延续 - 中国新能源市场对于全球的拉升作用以及北美市场渗透率的快速提升 [37][38] - 插混汽车渗透率还将快速提升,自主品牌持续发力,坚持混动纯电双线并举 [39][40] 智能化重塑行业格局,行业集中度将快速提升 - 以华为、小米等为代表科技型企业纷纷入局汽车智能化产业链 [41][42] - 智能化差异加剧新能源车企分化现象,行业集中度将快速提升 [42] 智能化进展加速,助推软硬件迭代升级 - L2+渗透率不断提升,助推软硬件迭代升级 [45][46][47][49][50] - 高阶智驾落地加速,车联网渗透率显著增长 [52] - 车企聚焦AI大模型,端到端模型应用落地 [55][56] 中国车企全球本土化策略加速,零部件出海新发展周期 - 贸易壁垒加速中国车企全球本土化策略 [58][60] - 零部件企业全球扩张加速,关注配套自主品牌本土化建设机会 [61][62] 投资评级及主线 维持行业"强于大市"评级 - 汽车总量稳步向上,乘用车市场景气度回升,出口持续贡献增量 [63] - 零部件板块智能化和全球化带动下,产业链机遇增加 [63] 投资主线及重点标的 - 自主品牌需求向上,海外布局加速,乘用车推荐比亚迪、长安汽车、长城汽车 [64] - 商用车上行周期及出口机遇,推荐宇通客车、中国重汽 [64] - 高阶智驾落地加速,推荐智能化增量零部件公司,拓普集团、保隆科技、伯特利 [64] - 出口带动零部件全球化机遇,推荐福耀玻璃、均胜电子、新泉股份 [64]