行业投资评级 - 报告维持行业中性评级 [1] 报告核心观点 - 水泥价格整体继续回落,虽然华北有推动涨价,但普遍落实不理想 [9][10] - 玻璃价格主流下调,成本有所支撑 [85][86] - 无碱粗纱价格稳中偏弱运行,电子纱价格小涨 [87][92] - 碳纤维价格维持稳定,利润较上周持平 [94][95][119] 行业分析 水泥 - 供给端:北方地区停窑比例仍然较大,但南方地区库存有积累,整体熟料库存上升 [56] - 需求端:南方降雨向北转移,南方市场恢复仍然缓慢,北方地区需求则出现下降 [56] - 成本端:成本变动不大,近期水泥价格对煤炭成本反应较小 [56] - 政策支持:城中村改造和万亿国债推动下,2024年地产及基建需求有望企稳 [56][57] 玻璃 - 需求及价格端:浮法玻璃价格下调,中下游采购谨慎 [85][86] - 供应端:当前市场供应相对稳定,但需求支撑不足 [85][86] - 成本端:纯碱价格下滑,玻璃盈利有所改善 [85][86] - 展望:2024年或呈现供需双升的紧平衡 [86] 玻纤 - 无碱粗纱价格稳中偏弱,电子纱价格小涨 [87][92] - 需求端:传统淡季,深加工订单有限 [87][92] - 供给端:部分产品价格提涨,有利于改善供需失衡 [93] 碳纤维 - 价格维持稳定,利润较上周持平 [94][95] - 供给端:开工率较上周持平,市场供应充足 [97][98] - 需求端:下游市场需求气氛不佳 [102][107] - 展望:短期价格或维持窄幅波动 [119]