报告行业投资评级 - 食品饮料行业投资评级为优于大市 [2] 报告的核心观点 - 白酒行业淡季需求少，部分品牌停货可减轻渠道库存压力、提振经销商信心，短期板块情绪随批价波动，关注中报超预期个股 [4][11] - 大众品消费在复苏，餐饮供应链及连锁估值低，关注暑期表现；啤酒销售有望迎旺季，板块配置价值高；休闲零食有望高增；乳制品关注下半年情况，关注龙头及利润有望超预期板块 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 白酒：部分品牌停货，控制发货节奏可减轻库存压力、提振经销商信心，本周板块下跌 1.67%，跌幅大于沪深 300 指数 0.79pct，关注中报超预期个股，如五粮液、顺鑫农业等 [4][11] - 啤酒：成本改善确定性高，结构升级基调不改，预计全年行业升级提效，消费场景恢复加速高端化，成本压力有望缓解，关注优质龙头 [11] - 调味品：春节动销好，关注节后补货，龙头公司变革，收入端或改善，关注中炬高新、海天味业 [12] - 乳制品：消费场景恢复，中长期高端化与多元化趋势不改，关注新品类，如奶酪、低温乳制品，关注伊利股份等 [12] - 速冻食品：行业延续高景气，B 端需求修复加速，竞争格局优化，关注安井食品、千味央厨 [12] - 冷冻烘焙：下游消费场景修复好，渗透率提升空间大，成本下降，利润端有望改善，关注立高食品 [13] - 休闲食品：品类挖掘为突破口，渠道红利持续释放，关注盐津铺子等 [13] - 食品添加剂：需求回暖，发展态势向好，关注百龙创园、晨光生物 [13] 行情回顾 板块指数表现 - 本周食品饮料板块跑输沪深 300 指数 0.77pct，各子行业均呈下跌趋势，啤酒板块跌幅最大 [15][17] 个股表现 - 本周饮料板块中，*ST 莫高涨幅最大，酒鬼酒跌幅最大；食品板块中，品渥食品涨幅最大，仙乐健康跌幅最大 [18][21] 估值情况 - 截至 7 月 5 日，食品饮料板块整体估值 19.28x，位居申万一级行业第 18 位，各子板块估值回落至历史低位 [22] 资金动向 - 本周北向资金前三大活跃个股为伊利股份、贵州茅台、五粮液，会稽山增持最多，老白干酒减持最多 [26] 重点数据追踪 白酒价格数据追踪 - 7 月 5 日，22 飞天茅台（原箱）一批价较 6 月 28 日下跌 1.85%，24 飞天茅台（原箱）持平，八代普五一批价上涨 0.52% [30] 乳制品价格数据追踪 - 6 月 27 日，主产区生鲜乳平均价格较 6 月 20 日下跌 0.61%，6 月 28 日，牛奶零售价持平，酸奶、婴幼儿奶粉零售价下跌 [40] 肉制品价格数据追踪 - 7 月 5 日，自繁自养生猪养殖利润较 6 月 28 日上涨 15.15%，外购仔猪养殖利润上涨 32.87% [45] 原材料价格数据追踪 - 7 月 5 日，豆粕现货价较 6 月 28 日下跌 0.90%，OPEC 一揽子原油价上涨 1.06%，常州华润聚酯 PET 瓶片出厂价上涨 2.75% [49] 公司重要公告 - 宝立食品：子公司放弃空刻品牌财产份额转让优先购买权，董事兼高管计划增持 [58] - 均瑶健康：总经理变动，董事会秘书增持计划实施完毕 [58] - 桃李面包：控股股东解质股份 [58] - 东鹏饮料：股东计划减持 [58] - 金徽酒：累计回购股份 [58] - *ST 莫高：财务总监变动 [58] - 仙乐健康：回购注销限制性股票 [58] - 安琪酵母：回购注销限制性股票 [58] - ST 春天：累计回购股份 [58] - 盐津铺子：控股股东质押股份，限制性股票激励计划部分解除限售 [58] - 恒顺醋业：限制性股票激励计划获批复 [58] - 海欣食品：首次回购股份 [58] - 佳隆股份：首次回购股份 [58] - 庄园牧场：股东解质及质押股份 [58] - 欢乐家：累计回购股份 [58] - 立高食品：股东质押股份 [58] 下周大事提醒 - 恒顺醋业、光明乳业、古越龙山、盐津铺子将于下周召开股东大会 [59] 行业要闻 - 西凤酒：停止接收老绿瓶系列产品订单及发运，国花瓷西凤酒上半年销售目标完成 51%，销量增长 11% [60] - 泸州老窖：38 度国窖 1573 经典装结算价格上调，停止接收 52 度经典装订单及发运 [60] - 贵州茅台：加大防伪研发投入，龙年茅台酒防伪升级进入四轮测试 [60] - 酒鬼酒：发布新品湘泉酒（甲辰版） [60] - 五粮液：发布经典五粮液全系产品 [60] - 李渡酒业：上调部分产品出厂价及团购价 [60] - 伊利股份：液态奶及冷饮产品在美国上市，旗舰店投入运营 [60] - 行业数据：“汾阳杏花村汾酒专业镇专板”开板，“欧洲杯”相关搜索量及酒水团购套餐销量增长 [60]