报告核心观点 - 随着一线城市降低购房门槛，房地产销售改善，汽车销售环比上升，入境外国人大幅增加促进国内消费；央行抑制国债市场过热，证监会整治财务造假；美国失业率攀升或推动美联储 9 月降息；国内市场有望震荡企稳，建议关注芯片、通信、云计算、养殖、光伏等板块 [18][19][47] 各目录要点总结 1. 经济相对稳定，市场小幅震荡 1.1 盘活国企土地资产政策推进，房地产销售继续改善 - 6 月最后一周 30 个大中城市房地产成交面积 397 万平方米，同比增长 1.7%；2024 年上半年累计成交 4708 万平方米，同比下降 37.5%；6 月当月成交面积同比下降 20.2%，降幅较前 5 个月改善 - 6 月北京、上海、广州和深圳新建商品住宅成交面积均创年内单月新高，环比分别增加 21%、66%、48%和 38%，广州和深圳成交量超去年同期 - 7 月 5 日，300 亿国有企业土地资产盘活专项基金获批成立，支持国企土地资产高效利用，房地产市场有望企稳回升 [18][25] 1.2 汽车消费环比回升，入境人数大幅增加 - 6 月乘用车市场零售 175.5 万辆，同比下降 8%，环比增长 2%，今年累计零售 982.8 万辆，同比增长 3%；新能源市场零售 86.4 万辆，同比增长 30%，环比增长 6%，今年累计零售 411.9 万辆，同比增长 33% - 2024 年上半年出入境人员 2.87 亿人次，同比增长 70.9%；入境外国人 1463.5 万人次，同比增长 152.7%；免签入境 854.2 万人次，占比 58%，同比增长 190.1%，利于活跃国内消费市场 [37][41] 1.3 推进高质量发展和高水平保护，全面深化改革和扩大开放 - 工信部扩大制造业投资，布局未来产业，推进 5G - A 演进和 6G 研发，发展绿色低碳产业 - 央行与金融机构签债券借入协议，借入并卖出国债 - 证监会推进“国九条”，打击财务造假，提出 17 项举措 [8] 1.4 美国非农就业人数略超预期，失业率升高至 4.1% - 6 月美国非农就业人数增加 20.6 万人，好于预期；失业率攀升至 4.1%，为 2021 年 10 月以来最高 - 美联储官员认为经济放缓、物价压力减轻，但建议观望，失业率攀升或使美联储 9 月首次降息 [8] 1.5 配置建议：地产销售改善，市场震荡企稳 - 国内市场有望震荡企稳，建议关注芯片、通信、云计算、养殖、光伏等板块 [19][47] 1.6 策略模拟 ETF 基金组合跟踪 - 组合累计收益率 -6.36%，超额沪深 300 指数收益率 -6.36%，本期仓位 80%，组合含芯片、通信、光伏、云计算、养殖 ETF [73] 2. 市场回顾 2.1 指数涨跌 - 上周全球指数涨跌不一，道指、纳指、恒生指数上涨；国内主要指数全部下跌，上证综指、深证成指、创业板、科创 50、中证 500 均有跌幅 [74][107] 2.2 行业涨跌 - 上周 12 个行业上涨，18 个行业下跌；有色、商贸零售、钢铁、公用事业表现较好；军工、机械、电子、新能源表现较差 - 概念方面，低价小市值、密码学、黄金表现较好；ETC、次新、电动车表现较差 [108] 3. 资金跟踪 3.1 融资资金 - 上周末融资余额为 14424 亿元，较前一周末减少 69 亿元 [110] 3.2 北向资金 - 上周末北向资金累计流入余额 17960 亿元，较前一周末减少 109 亿元 [113] 4. 估值跟踪 4.1 指数估值 - 申万 A 股最新市盈率 15.6 倍，处于 2014 年以来历史分数 19.1% - 申万 300 最新市盈率 14.2 倍，处于 2014 年以来历史分数 24.1% - 申万创业板最新市盈率 26.6 倍，处于 2014 年以来历史分数 0.5% - 申万创业板/申万 300PE 比率为 1.88，处于 2017 年以来历史分数 1.0% [114][115][116] 4.2 行业估值 - 展示各申万行业市盈率及近 10 年分位数，如基础化工 20.6 倍（34.9%）、医药生物 25.8 倍（13.8%）等 [127] 5. 市场情绪 5.2 换手率 - 主要指数平均换手率分别为上证综指 0.59%、深证成指 0.93%、沪深 300 0.36%、创业板指 1.24%、上证 50 0.21%、科创板 50 0.70%，较上期均有环比下降 [130]