报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [9] 报告的核心观点 - 一季度非息高增支撑营收增速转正,大幅计提资产减值损失夯实拨备,利润增速有所放缓 [9] - 预计2024中报营收和归母净利润将延续平稳正增长,主要得益于非息收入持续较快增长以及风险压力小、拨备基础扎实 [9] - 短期聚焦结构优化,贷款投放有所放缓,存款规模略有下降 [9] - 息差继续收窄,但存款成本已有改善,后续有望支撑息差底部趋稳 [9] - 不良率再创新低,拨备覆盖率保持超410%高位,资产质量和风险基础扎实 [9][11] 分析报告目录 财务数据及盈利预测 - 2024-2026年营收、归母净利润预计将保持5.1%、10.5%、11.7%的增速 [10] - 2024年息差和信用成本有所下调,但仍维持较高的ROE水平 [10] 资产负债结构分析 - 一季度贷款增长放缓,主要聚焦优化结构,对公贷款增长较快,零售贷款有所下降 [15][16] - 存款规模有所下降,主要是压降高成本存款 [18] 资产质量及风险管控 - 不良率持续下降至0.74%,为上市银行第二低,拨备覆盖率超410%处于较高水平 [11][21] - 资产质量优良,风险敞口有限,主要受益于审慎的风险偏好 [11]