美国经济数据与降息预期 - 5月JOLTs职位空缺人数814万人超预期，6月ADP就业人数15万低于预期，当周初请失业金人数23.8万人高于预期，6月新增非农20.6万人略超预期但低于前值，6月失业率意外升至4.1%高于预期[11] - CME模型显示9月降息25bp概率升至72%，周五非农数据公布后2Y美债收益率下行至4.72%附近[11] 全球股票市场表现 - 上周全球主要股指多数上涨，纳斯达克指数涨幅达3.5%，日经225、越南VN30分别上涨3.4%和3.0%，印度SENSEX30上涨1.2%，恒生科技、恒生指数分别上涨1.2%、0.5%，法国CAC40、德国DAX和英国富时100分别上涨2.6%、1.3%和0.5%[28] 欧洲选举情况 - 法国第一轮国民议会选举，极右翼政党“国民联盟”获33.15%选票领先，左翼政党联盟“新人民阵线”获27.99%选票，中间派联盟获22.83%选票，第二轮选举有悬念[29] - 英国议会下院选举工党胜选，选民支持工党前五理由中赶走保守党占48%，国家需要改变占13%等[29] 配置策略 - 维持“高确定性”+“高赔率”组合思路，短期关注黄金、美股标普/纳指生物科技及港股调整后情绪修复博弈机会[12] 风险提示 - 海外通胀超预期，美国通胀有粘性，通胀回落不及预期美联储或紧缩，全球风险资产承压[82] - 全球经济景气度不及预期，美国经济数据松动，美股盈利或受拖累冲击全球股市[61] - 地缘政治局势超预期，巴以冲突升级将引发全球避险情绪升温，市场剧烈波动[83] 重要数据发布前瞻 - 美国将公布6月纽约联储1年通胀预期、NFIB小型企业信心指数、未季调CPI、核心CPI、PPI等数据[78] - 欧洲将公布欧元区7月Sentix投资者信心指数，日本将公布5月贸易帐[78] - EIA、欧佩克、IEA将公布相关能源和原油市场报告[78]