行业投资评级 - 报告维持行业"增持"评级 [5] 核心观点 NAND - NAND 颗粒市场价格小幅波动,三星首次将钼应用于第 9 代 V-NAND 工艺 [4][26][28] - 三星在 NAND 金属布线工艺中使用钼可提高电阻率和减少延时,其他厂商也在考虑应用 [26][28] DRAM - DRAM 颗粒价格小幅波动,美光 1γ DRAM 试产进展顺利 [4][30] - 美光计划于 2025 年实现 1γ DRAM 量产 [30] HBM - HBM 产能售罄至 2025 年,HBM4 技术迭代加速 [4][29] - HBM 在通用内存市场占比已从 8%增长至 15%,成为高性能应用首选 [29] 市场端 - 价格处于底部盘整阶段,渠道 SSD 和内存条价格全面小幅下探,整体需求惨淡 [4][24][25] - 嵌入式价格趋于平稳,市场观望情绪浓重 [4][25] 公司动态 - 江波龙完成 Zilia 81%股权收购,投资主要用于研发创新和产能提升 [32] - 德明利表示人形机器人是未来重要发展趋势,将长期关注相关领域 [33] - 德明利表示存储整体价格稳步上升,将适时调整产品价格 [34]