行情回顾 - 截至2024年6月28日，上期所金价收报549.88元/克，周跌幅1.15%；COMEX黄金收报2,325.30美元/盎司，周涨幅0.14%；伦敦现货黄金收报2,330.90美元/盎司，周跌幅0.18%[1][3] 重点数据分析 - 黄金ETF持仓方面，截至2024年6月28日，SPDR黄金ETF基金持仓量约为829.05吨，较上周减少2.88吨；iShares黄金ETF基金持仓量约为378.53吨，与上周持平[49] - 市场对美联储7月降息的预期约为10.9%，7月维持利率不变的概率为89.10%；9月维持利率不变的概率为37.4%、降息25BP概率为56.30%；11月降息25BP的概率为49.00%[9] - 截至2024年6月28日，标准普尔500波动率指数录得12.44点，较上周下跌0.76点[9] - 截至2024年6月25日，CFTC COMEX黄金非商业净多头持仓为246229手，较上周增加3145手；COMEX黄金库存上涨4535.16盎司至1,758.08万盎司[11] - 截至2024年6月报告期，全球央行黄金储备36,004.18吨，较上月末增加65.27吨，今年以来累计增持176.68吨；中国央行黄金储备2,264.32吨，较上月增加1.87吨，已连续18个月增持；新加坡央行、印度央行本月分别增持4.19吨和5.60吨，目前储备分别为240.79吨和827.69吨[15] 展望 - 短期黄金价格或维持震荡，美国5月PCE增速数据创3年新低使降息预期增加，但通胀基数高且部分官员表态偏鹰派压制黄金，地缘政治风险和总统选举走向或提升避险需求支撑金价[1][54] - 长期黄金存在较好投资机会，美联储货币政策有望转向，降息周期下长端美债利率下行，黄金价格中枢有望抬升，央行持续购金、全球风险事件频发使黄金具备配置价值，经济和地缘政治不确定性支撑金价[1][16] 风险提示 - 美国经济数据超预期，美联储货币政策不及预期，地缘政治风险[46]