报告行业投资评级 - 维持行业“同步大市”投资评级 [5] 报告的核心观点 - 通信行业北向资金持仓集中于光模块、运营商、物联网、线缆等板块，6月持股市值占流通市值比和配置比例环比上升 [4] - 运营商新兴业务收入两位数增长，5G用户数超9亿户，国内智能手机出货量持续回暖，光模块出口数据高增长印证行业高景气 [4][5] - AI带动智能手机市场创新需求，促进消费电子零部件业务增长，光模块行业受益于AI与算力发展，头部厂商业绩或高增长，运营商具备高股息配置价值和科技成长属性，价值有望重估 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 指数情况：通信（中信）行业指数6月上涨3.97%，跑赢上证指数、深证成指、创业板指、沪深300指数 [11] - 子板块及个股行情回顾：6月通信行业表现两极分化，二级行业中电信运营、通信设备上涨，通讯工程服务、增值服务下跌；三级行业中部分子行业上涨，部分下跌；个股方面，上涨、持平、下跌个股数量分别为26只、0只、97只 [13][16][18] - 北向资金持仓情况汇总：6月通信行业北向资金持股市值为434.5亿元，环比提高31.5%，排名上升1位；持股市值占流通市值比为3.27%，环比上升0.70pct；配置比例为2.12%，环比上升0.58pct；持仓集中于光模块、运营商、物联网、线缆等板块 [22][26] 行业跟踪 - 行业经济数据跟踪：5月我国规模以上工业增加值同比增长5.6%，TMT工业增加值同比增长14.5%；1 - 5月规模以上工业增加值同比增长6.2%，TMT工业增加值同比增长13.8%，TMT行业营收同比增长8.5%，利润总额同比增长56.8%；5月通讯器材类零售额同比增长16.6%，1 - 5月同比增长13.9% [29][30] - 国内电信行业跟踪 - 传统业务发展情况：1 - 5月电信业务收入累计完成7387亿元，同比增长3.7%；移动电话用户稳中有增，5G用户数超9亿户；5G网络建设持续推进；移动互联网流量较快增长，5月DOU达18.54GB/户·月；千兆用户规模持续扩大 [32][34][40] - 新兴业务发展情况：1 - 5月新兴业务收入1851亿元，同比增长12.1%，占电信业务收入的25.1%；蜂窝物联网用户规模快速扩大 [44][46] - 国内手机行业跟踪 - 国内市场手机总体情况：5月国内市场手机出货量3032.9万部，同比增长16.5%；5G手机出货量为2553.1万部，同比增长26.6%；1 - 5月国内市场手机出货量为1.22亿部，同比增长13.3%；5G手机1.02亿部，同比增长20.3% [48] - 国产品牌及智能手机发展情况：5月国产品牌手机出货量2530.1万部，同比增长12.8%；国内智能手机出货量2860.0万部，同比增长13.5%；1 - 5月国产品牌手机出货量为1.02亿部，同比增长18.8%；国内智能手机出货量1.15亿部，同比增长11.1% [51] - 光模块行业跟踪：5月光模块出口量价齐升，出口总额为41.0亿元，同比增长124.6%；江苏、四川、湖北、浙江出口额及同比增速较高 [59][62] - 通信设备行业跟踪 - 服务器：5月信骅科技营收4.35亿新台币，同比增长92.9%；1 - 5月营收为18.65亿新台币，同比增长66.0% [66] - 交换机：5月我国以太网交换机出口额为1.98亿美元，同比下降30.3%；出口数量为256.13万台，同比上升4.6%；出口均价为77.44美元/台，同比下降33.4%；1 - 5月累计出口额为10.02亿美元，同比下降42.3%；累计出口量为1157万台，同比下降18.6% [70][74] 行业动态 - 光通信：诺基亚23亿美元收购美国光通信设备制造商英飞朗；1Q24高速数通光模块出货超300万只 [76][77] - 人工智能：阿里大文娱发布首个影视妆造大模型；全国首个司法审判垂直领域大模型在深圳正式启用；谷歌发布Gemma 2开源AI模型 [78] - 运营商：中国移动推进“三个计划”；中国电信从传统电信运营商向服务型、科技型、安全型企业转型；中国联通以算网创新、数智创新推动产业创新；华为联合三大运营商发布5G轻量化长稳标准及首批生态证书 [80][81] 河南通信行业动态 - 河南通信上市公司行情回顾：6月仕佳光子下跌5.37%，辉煌科技上涨1.88% [82] - 河南光模块出口数据跟踪：5月河南省单月光模块出口额为1448.95万元，同比增长1446.3%；1 - 5月出口总额为2333.27万元，同比增长822.51% [84] - 河南通信行业要闻：河南移动5G + 助力粮食丰收；河南省最大智算中心开建；郑州数据交易中心新疆服务基地揭牌运营 [86][87][88] 投资建议 - 关注光模块行业相关公司，如中际旭创、新易盛、天孚通信 [7] - 关注运营商相关公司，如中国移动、中国电信、中国联通 [7] - 关注消费电子零部件相关公司，如信维通信 [7]