报告行业投资评级 - 维持食品饮料行业“增持”评级 [4][5][39] 报告的核心观点 - 7月1日 - 7月5日食品饮料行业下跌1.66%，跑输沪深300指数0.77pct，食饮子板块均下跌，猪价6月27日较前一周回落，7月5日豆粕现货价较6月28日下降0.90%，玉米现货价较6月28日上涨0.03% [2] - 茅台通过“客群转型”“场景转型”“服务转型”适应消费需求变化，注重市值管理和国际化战略，展示发展潜力 [3][11] - 各大酒企控量保价政策使市场价格企稳回升，关注消费场景和白酒终端价格，看好高端及区域龙头品牌估值修复行情，啤酒和软饮料旺季景气度高，啤酒盈利修复确定性强 [4][39] 各目录总结 行情回顾 - 上周上证指数下跌0.59%，深证成指下跌1.73%，沪深300指数下跌0.88%，创业板指下跌1.65%，申万食品饮料行业下跌1.66%，涨跌幅排名23/31，食饮子板块中乳品下跌0.33%，啤酒下跌1.04%，软饮料下跌1.49% [2][6] - 上周食品饮料行业涨幅最大的五家公司为品渥食品（+17.8%）、莫高股份（+16.3%）、ST春天（+13.9%）、金字火腿（+9.0%）、佳隆股份（+6.5%），跌幅最大的五家公司为酒鬼酒（-7.7%）、青岛啤酒（-6.6%）、仙乐健康（-6.3%）、山西汾酒（-6.2%）、老白干酒（-5.9%） [11] - 截至7月5日，食品饮料行业PE为19X，位居申万一级行业第18位，子行业中估值靠前的为其他酒类（33X）、肉制品（25X）、啤酒（24X），靠后的为乳品（14X）、预加工食品（17X）、烘焙食品（19X） [12] 行业重点数据跟踪 酒类数据跟踪 - 7月4日，飞天茅台当年原装批发参考价为2550元/瓶与前一周持平，当年散装批发参考价为2345元/瓶较前一周上涨2.40%，上一年原装批发参考价为2600元/瓶较前一周上涨2.77%，京东普五价为1389元/瓶与前一周持平 [18] - 3月高档白酒价格同比下降3.99%，中低档白酒价格同比下降1.39%，2024年5月啤酒产量353.50万千升同比下降4.50%，葡萄酒产量0.80万千升同比下降11.10% [18] 奶类价格跟踪 - 2024年6月27日我国主产区生鲜乳平均价为3.27元/公斤，同比下降13.70%，6月28日酸奶零售价为15.92元/公斤，牛奶零售价为12.21元/升，酸奶零售价较前一周有所下降 [25] 成本价格跟踪 - 6月27日，全国仔猪平均价为44.25元/千克，活猪平均价为17.99元/千克，猪肉平均价为28.57元/千克，均较前一周有所回落 [28] - 7月5日，豆粕现货价为3288.00元/吨，较6月28日下降0.90%，玉米现货价为2481.25元/吨，较6月28日上涨0.03% [28] - 2024年5月，大麦进口平均单价267.57美元/吨，环比下降2.01%，瓦楞纸出厂价3130.00元/吨，环比特平，箱板纸出厂价4380.00元/吨，环比下降0.68% [28] 行业动态 - 7月4日，李渡酒业上调部分产品出厂价和团购价，李渡高粱1308·万里挑一出厂价上调100元/瓶，团购价上调200元/瓶，李渡王·千里挑一出厂价上调20元/瓶，团购价上调30元/瓶 [36] - 7月8日，美团数据显示“欧洲杯”相关关键词搜索量和酒水团购套餐销量环比大幅增长 [36] 重要公司公告 - 盐津铺子股东张学文质押335万股公司股票，占其所持股份比例为7.62%，占公司总股本比例为1.22% [38] - 盐津铺子2023年第一期限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售股份上市流通，本次解除限售的限制性股票数量为135万股，占目前公司最新股本总额的0.49%，实际可上市流通的股票数量为103万股，占公司目前总股本的比例为0.38% [38] - 金徽酒2024年7月2日通过集中竞价交易方式累计回购股份535万股，已回购股份占公司总股本的比例为1.06%，与上次披露数相比增加0.25%，购买的最高价为20.94元/股、最低价为18.03元/股，已支付的总金额为一亿元 [38] - 东鹏饮料股东君正投资计划减持不超过1200万股股份，即不超过公司总股本的3％，将在公告之日起十五个交易日后的3个月内进行 [38] - 酒鬼酒王哲因个人原因辞去副总经理职务 [38] 投资建议 - 关注升学宴、谢师宴等消费场景和白酒终端价格动向，看好高端及区域龙头品牌估值修复行情，旺季啤酒和软饮料景气度高，啤酒盈利修复确定性强，维持食品饮料行业“增持”评级 [4][39]