报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [6] 报告的核心观点 - 上周中药Ⅱ上涨1.54%，涨幅居医药二级子板块之首，自2024年以来，中药板块累计下跌11.38%，跌幅在二级子板块中最小 [2] - 上周中药板块PE（ttm）为25.23X，PB（lf）为2.24X，PE处于近十年以来23.01%分位数，PB处于近十年以来4.63%分位数，中药板块相对沪深300估值溢价率为113.41% [3] - 上周中药材价格总指数为258.51点，周价格定基总指数较上一周下跌0.4%，十二大类中药材呈现4涨8跌态势，预计后期或继续小幅下行 [4] - 上周国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，中药行业新药研发热情持续高涨，新药审评审批呈加速之势 [5] - 短期关注中药2024H1业绩预披露情况，长期建议关注“药”创新、“药”焕新、国企改革三大主线，维持行业“增持”评级 [6][9] 根据相关目录分别进行总结 板块及个股表现 - 上周（2024.07.01 - 2024.07.05）医药生物报收6659.91点，上涨0.11%；中药Ⅱ报收6269.83点，上涨1.54%；化学制药报收9096.42点，上涨1.37%；生物制品报收5809.41点，下跌0.69%；医药商业报收4725.6点，下跌0.18%；医疗器械报收5955.49点，下跌1.55%；医疗服务报收3986.05点，下跌0.82% [2] - 自2024年以来，医药生物板块整体累计下跌21%，其中，中药板块累计下跌11.38%，跌幅在二级子板块中最小 [2] - 表现居前的公司有长药控股、*ST吉药、香雪制药、康美药业、*ST龙津；表现靠后的公司有太安退(退市)、华润三九、健民集团、太极集团、羚锐制药 [2] 行业估值 - 上周中药PE（ttm）为25.23X，环比上升0.38X，近一年PE最大值为31.05X，最小值为21.67X；PB（lf）为2.24X，环比上升0.04X，近一年PB最大值为2.73X，最小值为2.14X [3] 上游中药材 - 上周中药材价格总指数为258.51点，周价格定基总指数较上一周下跌0.4%，十二大类中药材呈现4涨8跌态势，矿物类药材价格指数跌幅居首，预计后期或继续小幅下行 [4] 政策动态 - 上周国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，要求全链条强化政策保障，对中药行业而言，新药研发热情持续高涨，新药审评审批呈加速之势 [5] 投资建议 - 短期关注中药2024H1业绩预披露情况，长期建议关注三大主线 [6][9] - 主线一“药”创新，关注中药创新药，建议关注具有较强研发实力等企业、2023版医保目录新增品种和解禁品种及相关企业、“医保 + 非基药”品种及相关企业 [9] - 主线二“药”焕新，关注品牌中药，建议关注拥有配方等优势的产品力强的品牌中药、通过市场及模式创新拓展产业链的品牌中药 [9] - 主线三国企改革，关注提质增效的国有控股企业，中药行业受益于国企改革程度较高，有望实现提质增效 [9]