报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [6] 报告的核心观点 EPB 首次突破全球定点,电控业务潜力加速释放 - 公司电控业务涵盖EPB、ESC、线控制动等产品,拥有完整的底盘电控开发能力 [3] - 此次EPB全球项目定点标志着公司电子产品的开发实力和质量品牌得到客户认可,进一步巩固和提高了公司的市场竞争力,有利于开拓国际市场 [3] - 线控制动方面,公司已获取4个IBS(One-Box)项目定点,量产项目正在顺利推进中 [3] 规模效应&产品结构改善下,1H24业绩同比向好 - 1H24公司预计归母净利润同比增长33%-62%,扣非净利润同比增长90%-139% [4] - 营收方面预计主要受益于国内汽车销量增长及公司国际市场新项目的上量,盈利方面预计受益于规模效应&内部降本增效工作推进 [4] - 2Q24公司归母净利润预计同/环比分别+33%/-35%,主要原因为二季度行业β较弱 [4] 未来业绩有望快速增长 - 公司预计2024年、2025年和2026年实现营业收入分别为43.5亿元、50.6亿元和60.6亿元,对应归母净利润为2.3亿元、2.9亿元和3.8亿元 [5] - 以7月10日收盘价计算,公司2024年、2025年和2026年的PE分别为21.6倍、17.3倍和13.3倍 [5]