来源：新浪基金∞工作室 12月16日，截止午间收盘，中证2000ETF华夏（562660）跌1.40%，报1.621元，成交额1159.03万元。中 证2000ETF华夏（562660）重仓股方面，天奥电子截止午盘跌2.87%，国恩股份跌1.86%，亚太股份涨 2.17%，宝胜股份跌2.49%，绿色动力跌0.58%，春秋电子跌2.67%，光电股份跌5.02%，麦克奥迪跌 2.09%，杰普特跌3.36%，道恩股份跌2.68%。 中证2000ETF华夏（562660）业绩比较基准为中证2000指数收益率，管理人为华夏基金管理有限公司， 基金经理为鲁亚运、陈国峰，成立（2023-09-06）以来回报为64.81%，近一个月回报为-2.44%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 ...

投资评级与核心观点 - 报告对汽车零部件行业中的线控底盘领域给予“看好”的首次投资评级 [1] - 核心观点：法规松绑助力电子机械制动（EMB）及线控转向（SBW）量产落地，叠加高阶智能驾驶加速，EMB/SBW有望加速普及 [3] 行业趋势与市场空间 - 线控底盘是实现L3/L4级自动驾驶的基础，预计到2030年仅国内市场规模有望突破千亿人民币 [3] - 线控底盘2030年乘用车+商用车市场规模有望达到1111.5亿元，其中乘用车市场为1065.9亿元，2025-2030年复合年增长率（CAGR）为37% [30][31] - 低速装备市场（无人车+专用车）2030年市场规模有望达到174亿元，2025-2030年CAGR为41% [30][32] - 线控制动与转向技术门槛高、内外资差距收窄、当前渗透率低，国产供应商大有可为 [3][24] 线控制动（EMB）分析 - 法规允许EMB于2026年1月开始正式上车，国标GB21670-2025的发布扫清了量产障碍 [3][26][110] - EMB执行机构完全依赖电机，无需液压，相比电子液压制动（EHB）具有制动时间缩短、部件轻量化、各车轮可独立精确控制等优势 [3] - 预计2030年国内制动市场规模为500亿元，其中EMB市场规模为164亿元，若考虑海外及Robotaxi市场，规模将进一步扩大 [3] - 国内厂商量产节奏与博世等海外巨头接近，有望在EMB时代与外资分庭抗礼 [3][121] 线控转向（SBW）分析 - 关于SBW的法规认证尚不明细，但2025年内可期待新的政策催化 [3] - SBW是L4/L5级自动驾驶去方向盘的基础，其对于释放座舱空间、提升操作体验、缩小转弯半径可能成为卖点 [3] - 预计2030年国内转向系统市场规模为500亿元，其中SBW市场规模为215亿元，若考虑Robotaxi及海外市场，规模将进一步扩张 [3] - 以耐世特、浙江世宝为代表的国内厂商有望挑战博世、采埃孚的市场地位 [3] 技术路径与产品演进 - 线控制动根据动力传输是否依赖液压分为EHB和EMB [3] - EHB可细分为泵驱和电机直驱两类，后者为主流；电机直驱EHB中的one-box方案性价比突出 [3] - 对于L3及以上级别自动驾驶，基于one-box实现时刚需独立的制动单元（RBU）以满足冗余要求 [3][77] - 下一代智能底盘趋势是打破传统系统边界，通过“角模块”实现制动、驱动、转向的高度集成 [7] 当前市场渗透与竞争格局 - 2025年上半年，线控制动（EHB）在国内乘用车市场的整体渗透率约为56%，其中one-box渗透率为42%，two-box为14% [114][115] - 新能源车EHB渗透率高达86%（其中one-box占73%），而燃油车渗透率不到26%，提升空间大 [114][116] - 目前线控制动市场仍由博世主导，但EMB时代国产与外资差距有望进一步收窄 [121] - 线控转向（SBW）目前渗透率不足1%，处于导入期 [25] 产业链投资关注点 - 建议关注具有底盘全域平台化能力的优质龙头Tier1供应商 [4][7] - 同时建议关注上游的电机、丝杆等核心部件供应商 [4][7] - 报告列举了相关核心标的，包括智能底盘Tier1如经纬恒润-W、伯特利、耐世特、浙江世宝、亚太股份、拓普集团，以及丝杆/电机供应商如五洲新春、北特科技、斯菱股份等 [5][7]

报告行业投资评级 - 行业评级为“增持” [4][5][18] 报告核心观点 - 汽车以旧换新政策延续有助于夯实2026年汽车需求端韧性，但补贴的边际刺激减弱，乘用车内需增速收敛，行业竞争激烈，应关注结构性机会 [5][15] - 看好人形机器人、具备差异化优势的整车企业、数据中心电力相关发动机及高成长性零部件等结构性投资方向 [5][18] 行业一周行情回顾 - **板块表现**：近一周（2025/12/8-2025/12/12），申万汽车指数相对持平，新能源整车指数下跌1%，汽车零部件指数相对持平，商用车指数相对持平 [5][8][9] - **年内表现**：2025年以来（截至2025/12/12），申万汽车指数上涨19%，新能源整车指数相对上涨1%，汽车零部件指数上涨31%，商用车指数上涨19% [8][9] - **相对收益**：2025年以来，申万汽车指数跑输万得全A指数5%，新能源整车指数跑输23%，汽车零部件指数跑赢6%，商用车指数跑输6% [9] - **个股表现**：近一个月（2025/11/12-2025/12/12），涨幅靠前的标的包括超捷股份（上涨96%）、天普股份（上涨58%）、华培动力（上涨35%）等；跌幅靠前的标的包括泰祥股份（下跌23%）、万向钱潮（下跌20%）、三联锻造（下跌19%）等 [5][10][11][12][13] 乘用车周度销量 - **总体乘用车**：12月1-7日，全国乘用车市场零售29.7万辆，同比2024年同期下降32%，较上月同期下降8%；2025年以来累计零售2,178.1万辆，同比增长5% [5][14] - **新能源乘用车**：12月1-7日，全国乘用车新能源市场零售18.5万辆，同比2024年同期下降17%，较上月同期下降10%；2025年以来累计零售1,165.7万辆，同比增长19% [5][14] 汽车以旧换新政策分析 - **政策延续**：2025年12月中央经济工作会议明确2026年将加力扩围实施“两新”政策（新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新） [5][15] - **政策效果**：2025年1-11月，消费品以旧换新政策带动汽车以旧换新超1120万辆；2025年以来，国家已分4批下达3000亿元超长期特别国债资金支持该政策 [5][15] - **投资建议**：推荐关注车型差异化竞争的长城汽车、欧洲布局深入的上汽集团、零跑汽车以及高端车型有望打开局面的江淮汽车，长期推荐自研程度较深的比亚迪 [5][15][18] 深圳无人物流车发展动态 - **运营规模**：11月深圳市无人物流车运营规模达916台，线路开放总里程突破5500公里 [16] - **运行数据**：11月无人物流车总运行里程突破24万公里，环比大幅增长50%；月交通事故数量下降64%，且主责事故为零 [16] - **商业价值**：11月全月完成无人配送约129万单，商业化价值约1110万元，综合成本预计节约超120万元 [16] - **发展前景**：无人物流车在深圳的运营已见成效，后续有望高速推广 [17] 投资策略与建议 - **人形机器人领域**：供给创造需求，重点寻找高性价比、后起之秀技术路线及具备内生优势的公司；推荐汽车电机龙头德昌电机控股、减速器优秀企业豪能股份 [5][18] - **整车领域**：随着以旧换新效果递减，国内乘用车竞争压力大，需关注具备差异化优势的企业；推荐长城汽车、上汽集团、零跑汽车、江淮汽车，长期推荐比亚迪 [5][18] - **数据中心电力领域**：天然气发电机、SOFC（固体氧化物燃料电池）有望在数据中心主供电源领域快速发展，柴发作为备电有望继续高速增长；推荐数据中心电力布局全面的潍柴动力，相关标的为玉柴国际 [5][18] - **零部件领域**：产业成长性逐渐稀缺，推荐产品渗透率和国产化率均有较大空间的转向系统龙头耐世特、制动系统资深供应商亚太股份 [5][18]

2025年1至6月份，亚太股份的营业收入构成为：汽车零部件占比100.0%。 每经AI快讯，亚太股份（SZ 002284，收盘价：12.4元）12月12日晚间发布公告称，公司第九届第五次 董事会会议于2025年12月12日以通讯形式召开。会议审议了《关于开展期货套期保值业务的议案》等文 件。 截至发稿，亚太股份市值为92亿元。 （记者 贾运可） 每经头条（nbdtoutiao）——实施城乡居民增收计划、降准降息等工具灵活高效运用、增加普通高中学 位……深度解读中央经济工作会议 ...

浙江亚太机电股份有限公司章程（草案） 第一章 总则 第一条 为维护浙江亚太机电股份有限公司（以下简称"公司"）、股东、 职工和债权人的合法权益，规范公司的组织和行为，根据《中华人民共和国公 司法》（以下简称"《公司法》"）《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券 法》"）和《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》《上市公司章程指 引》（2025 年修订）《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司 自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等规定，制订《浙江亚太机 电股份有限公司章程》（以下简称"本章程"）。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定成立的股份有限公司。 公司于 2000 年 10 月 21 日经浙江省人民政府企业上市工作领导小组以浙上 市[2000]36 号《关于同意整体变更设立浙江亚太机电股份有限公司的批复》批 准，由浙江亚太机电集团有限公司整体变更组建发起设立，在浙江省市场监督 管理局注册登记，并于 2000 年 12 月 7 日取得企业法人营业执照（注册号原为 3300001007429，现变更为 330000000038495）。 第三条 公司注册名称： ...

证券代码：002284 证券简称：亚太股份 公告编号：2025-068 浙江亚太机电股份有限公司 并对公告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。 重要内容提示： 1、为有效规避和降低公司生产经营相关原材料价格波动风险，保持公司经 营业绩持续、稳定，公司及下属子公司拟根据生产经营计划开展期货套期保值业 务，保证产品成本的相对稳定，降低价格波动对生产经营的影响。本次公司及下 属子公司开展期货套期保值业务品种仅限于与公司生产经营相关的境内期货交 易所铝期货交易合约。公司及下属子公司拟开展的期货套期保值保证金额度最高 不超过人民币 5,000 万元额度，使用期限自该事项经公司董事会审议通过之日起 12 个月内有效，上述额度在交易期限内可以循环使用。 2、本次开展期货套期保值业务已经董事会审计委员会 2025 年度第九次会议 及第九届董事会第五次会议审议通过。根据《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第 7 号—交易与关联交易》的规定，上述交易事项属于公司董事会审批权限， 无需提交公司股东会审议。 3、公司及下属子公司进行期货套期保值业务以对现货保值为目的，主要为 有效规避原材料价格波动对公司带来的不利影响，但 ...

浙江亚太机电股份有限公司 | 序号 | 涉及条款修改前的表述 | 涉及条款修改后的表述 | | --- | --- | --- | | | 第一百四十四条 公司设总经 | 第一百四十四条 公司设总经 | | | 理 1 名，由董事会决定聘任或者解 | 理 1 名，由董事会决定聘任或者解 | | | 聘。 | 聘。 | | | 公司设副总经理 1 名，由总经 | 公司设副总经理 1-6 名，由总 | | 1 | 理提名，董事会决定聘任或解聘。 | 经理提名，董事会决定聘任或解聘。 | | | 公司总经理、副总经理、财务负责 | 公司总经理、副总经理、财务负责 | | | 人、董事会秘书为公司高级管理人 | 人、董事会秘书为公司高级管理人 | | 员。 | | 员。 | 本次修订详情如下： 浙江亚太机电股份有限公司董事会 2025 年 12 月 12 日 章程修正案 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》、中国证监会《上 市公司章程指引》《深圳证券交易所股票上市规则》等有关法律法规、规范性文 件的规定，结合公司实际情况，公司拟对《公司章程》的相关条款进行修订，并 授权公司管理层办理上述事宜涉及的章程 ...

关于开展期货套期保值业务的可行性报告 一、开展期货套期保值业务的背景 浙江亚太机电股份有限公司（以下简称"公司"）开展商品期货套期保值业 务是基于对原材料铝的需求，为有效规避和降低铝价格波动风险，利用期货市场 的套期保值功能，通过买入（卖出）与现货市场数量相当、交易方向相反的期货 合约，规避和减少因铝价格波动所带来的经营风险。 二、公司拟开展的商品期货套期保值业务概述 1、交易目的 为有效规避和降低公司生产经营相关原材料价格波动风险，保持公司经营业 绩持续、稳定，公司及下属子公司拟根据生产经营计划开展期货套期保值业务， 保证产品成本的相对稳定，降低价格波动对生产经营的影响。 2、交易额度及交易期限 浙江亚太机电股份有限公司 （一）风险分析 公司及下属子公司拟进行的商品期货套期保值业务遵循锁定原材料价格为 基本原则，不做投机性的交易操作，因此在签订套期保值合约及平仓时进行严格 的风险控制。商品期货套期保值操作可以平抑原材料价格波动对公司的影响，使 公司及下属子公司专注于生产经营，在原材料价格发生大幅波动时，仍保持利润 稳定性，但同时也可能存在一定的风险。 公司及下属子公司拟开展的期货套期保值保证金额度最高不超过 ...

证券代码：002284 证券简称：亚太股份 公告编号：2025-069 浙江亚太机电股份有限公司 关于召开 2025 年第四次临时股东会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 （1）于 2025 年 12 月 24 日（星期三）下午收市时在中国证券登记结算有限责任公司 深圳分公司登记在册的本公司全体普通股股东均有权出席本次股东会，并可以书面形式委 托代理人出席会议和参加表决，该股东代理人不必是本公司股东（授权委托书式样附后）。 1、股东会届次：2025 年第四次临时股东会 2、股东会的召集人：董事会 3、本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所股票上 市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等 法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》的有关规定。 4、会议时间： （1）现场会议时间：2025 年 12 月 31 日 15:30 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所系统进行网络投票的具体时间为 2025 年 12 月 31 日 9:15-9:25， ...

证券代码：002284 证券简称：亚太股份 公告编号：2025-067 浙江亚太机电股份有限公司 第九届董事会第五次会议决议公告 浙江亚太机电股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第五次会 议于 2025 年 12 月 12 日以通讯形式召开。公司于 2025 年 12 月 9 日以电子邮件 或书面形式通知了全体董事，出席本次会议的董事应为 9 人，实到 9 人，其中独 立董事 3 名。本次会议的出席人数、召集召开程序、议事内容符合《公司法》和 《公司章程》的相关规定。出席本次会议的董事表决通过了如下议案： 一、会议以 9 票同意，0 票反对，0 票弃权，审议通过了《关于修订<公司 章程>的议案》。 《公司章程修正案》《公司章程》（2025 年 12 月）详见巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）。 三、会议以 9 票同意，0 票反对，0 票弃权，审议通过了《关于开展期货套 期保值业务的可行性报告》。 《 关 于 开 展 期 货 套 期 保 值 业 务 的 可 行 性 报 告 》 详 见 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）。 二、会议以 9 ...