港股市场 - 港股大盘上周反弹，恒生指数升2.8%收报18,293点，恒生科指升5.2%收报3,782点，大市日均成交金额降2.0%至1,012亿港元，港股通全周净流入减至73.4亿港元[1] - 恒指预测PE跌至8.5倍，风险溢价处七年来64.7%分位数，预计短期内区间震荡，建议高抛低吸，重点配置高股息央国企，看多半导体等板块[6] 宏观经济 - 中国6月出口同比增8.6%，进口同比降2.3%，M1同比降5.0%，M1 - M2负剪刀差维持11.2%，人民币贷款同比少增9,200亿元[2] 行业板块 - 消费板块体育服饰上周反弹，李宁涨5%、安踏升7.2%、特步升11.6%、361度升2.1%[2] - 电动车板块上周强势，比亚迪涨4.1%、小鹏汽车涨12.8%、理想汽车升8%[3] - 医药板块恒生医疗保健指数上周涨0.79%，创新药龙头有不同程度涨幅[3] - 公用事业板块长江基建上周升11.2%，预计海外第二上市有利业务[4] 其他市场 - 美股继续板块轮动，预计看多银行等多个板块[7] - 美债10年期收益率回落至4.29%，预计维持在4.2%-4.6%波动[7] - 美元指数回落至105.1水平，预计波动区间在103.5 - 106.5[8] 公司研究 - 信达生物玛仕度肽临床数据优异，预计2025年上半年获批，上调2025 - 26E收入及盈利预测，目标价调至51.05港元[15][16][17]