报告行业投资评级 - 维持行业“同步大市”评级 [8] 报告的核心观点 - 暂停转融券并加强融券逆周期调节利于稳定股价、改善市场情绪、提振市场信心、提升市场活跃度，助于券商经纪、权益类自营业务业绩提升；融券、转融券业务规模占券商两融业务比重低，压降其规模对券商信用业务业绩影响有限 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情表现 - 2024年1月、4月、7月证券Ⅱ分别变动-5.28%、-6.64%、-13.55%，沪深300分别变动-2.96%、-1.04%、-9.78% [3] 重点股票评级 - 中信证券、国联证券、浙商证券评级为增持，华泰证券评级为买入 [5] 事件及政策 - 7月10日证监会批准中证金融公司暂停转融券业务申请，7月11日起实施；配套措施为存量转融券合约可展期但9月30日前了结，7月22日起融券保证金比例由不低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券保证金比例由不低于100%上调至120% [5] 政策意义 - 证监会围绕融券和转融券业务打出政策“组合拳”，彰显提升市场稳定性决心 [6] 对市场影响 - 暂停转融券限制做空，稳定股价，避免市场恐慌和非理性下跌；存量转融券合约了结贡献多方力量，增加市场流动性和活跃度，市场情绪有望企稳回升 [6] 融券规模情况 - 截至7月10日，融券和转融券余额分别为318亿元、300亿元，较去年同期分别降66.21%、77.91%；融券规模占融资融券规模比重为2.18%，较去年同期下滑3.74个百分点；融券规模占A股流通市值约0.05%，每日融券卖出额占A股成交额比例由去年同期0.7%降至0.2% [7] 对证券公司影响 - 暂停转融券对证券公司融券业务有影响，但融券、转融券规模和占比大幅下降，此时暂停对证券公司收入影响有限 [8]