报告的核心观点 1. 若特朗普大选胜出,对A股影响可能中性偏多。[9][10] - 出口可能受到压制,但扩大内需政策落地预期可能上升。[9] - 美联储降息和国内宽松预期可能上升。[9] - 流动性宽松和地缘风险下降可能提升全球市场风险偏好。[9] 2. 若特朗普当选,A股科技和部分周期行业可能受益。[24][40] - 历史上特朗普在任期间,国内科技和周期相关行业表现相对偏强。[24] - 当前来看,特朗普可能倾向于加征关税并限制中美在清洁能源方面的合作,有色金属、传统能源、农产品等偏资源和周期类行业可能受益。[40] - 两党对华科技限制方向一致,半导体国产化、智能驾驶、卫星互联网等科技自立自强相关的TMT板块也可能受益。[40] - 从景气和催化角度看,短期科技和部分周期行业也可能相对偏强。[40] 分组1 - 特朗普在任期间,国内科技和部分周期行业表现相对偏强 [24][26][27][28][29] - 当前来看,A股科技和部分周期行业可能受益 [40] 分组2 - 若特朗普当选,出口可能受到压制,但扩大内需政策落地预期可能上升 [9] - 若特朗普当选,美联储降息和国内宽松预期可能上升 [9] - 若特朗普当选,流动性宽松和地缘风险下降可能提升全球市场风险偏好 [9]