报告公司投资评级 - 维持此前目标价 1.5 港元和优于大市的评级 [2][6] 报告的核心观点 - 商汤科技在 2024 世界人工智能大会期间发布“日日新 SenseNova 5.5”和“日日新 5.5 Lite”，展示多领域技术进展和行业赋能成果 [2][4] - “日日新 5.5”性能对标 GPT - 4o，具多项创新点，缩短中美 SOTA 模型发布时间差距，“日日新 6.0”技术验证完成 [2][5] - 端侧模型“日日新 5.5 Lite”领先，商汤绝影推动多模态大模型与智能汽车融合 [2] - 生成式 AI 业务高增长，预计今年收入占比超 50%，公司目标未来 1 - 2 年集团层面盈利 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 7 月 4 - 6 日参加商汤科技举办的人工智能论坛，7 月 5 日商汤发布“日日新 SenseNova 5.5”和“日日新 5.5 Lite”，分享多领域技术经验与进展，展示行业赋能成果 [2][4] 点评 “日日新 5.5”性能对标 GPT - 4o - 整合跨模态信息，提供流式多模态交互，革新 AI 交互模式，适应多任务处理 [2] - 首创构造思维链并验证正确性，增强大模型推理思维能力，在多方面改进明显 [2] 中美 SOTA 模型差距时间缩短 - OpenAI 今年 5 月 13 日发布 GPT - 4o，商汤 4 月 23 日公布“日日新 5.0”后 50 余天迭代出“日日新 5.5”，补齐短板，多模态能力提升，多数核心测试集指标对标 GPT - 4o [2][5] - “日日新 6.0”技术验证完成，位居 HuggingFace 全球 12B 以下模型之首，下半年计划定位为一体化模型，优化流式交互，拓展能力边界，降低推理成本 [2] 持续深耕端侧，推进部署渗透 - “日日新 5.5 Lite”在端侧应用领先，提供高速推理，首次延迟低，已与 150 多家客户商业对接，覆盖多种 IoT 设备，单台设备成本低至每年 9.9 元 [2] - 商汤绝影率先实现车端部署原生多模态大模型，发布车载 AI Agent，推动多模态大模型与智能汽车融合 [2] 生成式 AI 业务高增长，集团层面盈利可期 - 技术进展带动生成式 AI 业务强劲增长，预计今年收入占比超 50% [2][6] - 商汤拥有领先算力基础，算力服务通过国家级评估，现阶段用算力利润补贴大模型研发，投入生成式 AI 业务，为非核心业务对接融资，目标未来 1 - 2 年集团盈利 [2][6] 投资建议 - 维持此前目标价 1.5 港元和优于大市的评级 [2][6]