报告行业投资评级 - 房地产行业投资评级为“优于大市”，且评级为“维持” [1] 报告的核心观点 - 报告核心观点为“销售降幅略有收窄，竣工面积累计同比降幅扩大”，并基于2024年1月至6月的国家统计局房地产数据进行追踪分析 [1] - 政策效应持续释放，一线城市调整限购和信贷政策有助于改善市场预期，收购存量房有助于促进市场成交，刺激购房需求释放，从而改善房价预期 [6] 根据相关目录分别进行总结 商品房销售与库存 - 2024年1-6月，全国商品房销售面积累计同比下降19%，降幅略有收窄 [4][13] - 2024年1-6月，全国商品房销售金额累计同比下降25% [4][13][17] - 6月单月，全国商品房销售面积为1.13亿平方米，环比增长52.55%，单月同比下降13.77% [4] - 6月单月，全国商品房销售额为1.15万亿元，环比增长50.92%，单月同比下降13.81% [4] - 截至2024年6月末，商品房待售面积为7.39亿平方米，累计同比增长15.2% [4] - 截至2024年6月末，商品住宅待售面积为3.83亿平方米，累计同比增长23.5%，前月累计同比为24.6% [4] 房地产价格 - 2024年6月，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅价格指数当月同比均进一步下滑 [4] - 6月，70个大中城市中，新建商品住宅价格环比下降的城市有64个（前一月为68个），环比上涨的城市有4个（前一月为2个） [4][25] - 6月，70个大中城市中，二手住宅价格环比上涨的城市有4个（前一月为0个），环比下降的城市有66个（前一月为70个） [4] 开发投资与建设 - 2024年1-6月，房地产开发投资累计同比下降10.10%，累计同比降幅较前月持平 [5][14][34] - 6月单月，房地产开发投资完成额为1.19万亿元，累计同比下降7.41% [5][14][32] - 2024年1-6月，房地产施工面积累计同比下降12% [5][14] - 2024年1-6月，房屋新开工面积累计同比下降23.7%，累计同比降幅较前月有所收窄 [5][13][29] - 6月单月，商品房新开工面积为0.79亿平方米，环比增长20.57%，单月同比下降21.89% [5] - 2024年1-6月，房地产累计竣工面积为2.65亿平方米，累计同比下降21.8%，降幅进一步扩大 [5][13][14] - 6月单月，房地产竣工面积为0.43亿平方米，单月同比下降29.68% [5][14][32] 企业到位资金 - 2024年1-6月，房地产开发企业到位资金为5.35万亿元，同比下降22.6% [5] - 其中，国内贷款为8207亿元，同比下降6.6% [5] - 自筹资金为18862亿元，同比下降9.1% [5] - 定金及预收款为15999亿元，同比下降34.1% [5] - 个人按揭贷款为7749亿元，同比下降37.7% [5][14][36] 投资建议 - 建议关注受益于城中村改造、政府收购存量房的相关标的，如城建发展、城投控股、天健集团、越秀地产等 [6] - 建议关注土储布局于高能级城市的开发商，如保利发展、招商蛇口、华润置地等 [6] - 建议关注受益于“以旧换新、卖旧买新”新房二手置换的中介交易平台，如贝壳-W等 [6]