报告行业投资评级 - 维持体外诊断行业“增持”评级 [4][40] 报告的核心观点 - 中国体外诊断试剂行业发展成熟，2030年有望成全球最大消费国，老龄化和就诊需求推动临床检验市场提升，与发达国家相比人均支出和检验项目有提升空间 [4][40] - DRG/DIP和器械集采推进，小企业或被淘汰，中部及头部国产企业与国际巨头竞争有望加速国产替代 [4][40] - 呼吸道抗原检测相关公司增长显著，或因需求驱动，值得关注 [4][40] - 建议关注免疫诊断中的化学发光、分子诊断领域的PCR等方向，以及呼吸道疾病抗原检测及动态血糖监测（CGM）相关方向 [4][40] 根据相关目录分别进行总结 板块及个股表现 - 上周医药生物报收6654.55点，下跌0.08%，涨幅排名位列申万31个一级行业第20位，跑输沪深300指数1.29% [2][7] - 申万医药生物二级子行业中，医疗服务II报收4059.34点，上涨1.84%；中药II报收6166.24，下跌1.65%；化学制药II报收9146.06点，上涨0.55%；生物制品Ⅱ报收5823.59点，上涨0.24%；医药商业Ⅱ报收4564.41点，下跌3.41%；医疗器械Ⅱ报收5938.35点，下跌0.29% [2][15] - 申万医药三级子行业中，体外诊断报收7089.10点，下跌0.01%，涨跌幅位列第7位 [2][15] - 体外诊断板块表现居前的公司有博拓生物（+6.8%）、利德曼（+3.4%）等，表现靠后的公司有迪瑞医疗（-8.6%）、新产业（-6.5%）等 [2] 行业估值及行业数据 - 当前申万体外诊断板块PE为25.48X，近一年最大值为40.48X，最小值为9.46X；PB为1.51X，近一年最大值为2.01X，最小值为1.47X [3][22] - 体外诊断板块PE（ttm）较前一周下降了0.01X，PB（lf）较前一周基本持平 [3][22] - 近10年医药行业估值位于历史分位的17.49%，体外诊断板块估值位于历史分位的12.02% [3][22] 板块观点 - 全球IVD市场规模增长快，中国体外诊断试剂行业发展成熟，临床检验市场不断提升，人均支出和检验项目有提升空间 [4][40] - DRG/DIP和器械集采推进，小企业或被淘汰，国产企业有望加速替代外资 [4][40] - 呼吸道抗原检测相关公司增长显著，值得关注 [4][40] - 我国生化诊断国产化基本完成，建议关注免疫诊断中的化学发光、分子诊断领域的PCR等方向，以及呼吸道疾病抗原检测及动态血糖监测（CGM）相关方向 [4][40]