报告行业投资评级 - 报告给予行业"领先大市-A"的投资评级,维持该评级。[3] 报告的核心观点 内容供给充足,各类型剧集特征逐步显现 - 2023年全年微短剧创作规划备案3574部、上线备案584部,相比2021年分别增长382.2%和445.8%,供给端创作热情高昂。[2] - 2023年微短剧用户规模已超过5亿,经常观看微短剧的用户占比近40%,15-29岁用户占比64.8%,女性占比73.4%。[2] - 微短剧热播题材方面,短视频平台侧重爱情、生活类叙事内容,长视频平台侧重创新内容如都市、悬疑、古装等。[2] - 微短剧整体上线数据短视频平台具有明显数据优势,未来头部平台上线数量差距或将缩小,短视频平台上线数量优势会进一步放大。[2] 头部平台资源集中带动行业发展 - 2023年微短剧票房达到373.9亿元,约占全年中国电影总票房70%,预计2027年将超1000亿元。[3] - 2023年微短剧付费金额增长5倍,次日复访率增长50%,用户需求持续增长。[3] - 2023年微短剧供给企业已超过30万家,产业链核心制作业务MCN机构、专业短剧创作影视机构22.9万家,上游供给丰富。[3] - 抖音为微短剧主要播出平台,上线数量455排名第一,2024年3月播放量同比增长350%,付费用户增长10倍。[3] 内容精品化成为推动行业发展关键要素 - 受到国家监管与用户需求影响,微短剧内容精品化成为推动行业发展关键要素。[3] - AIGC技术的发展解锁新质生产力,助力短剧行业降本增效提质并丰富体验内容。[3] - 国内网文平台前期出海发展和用户体量的积累为短剧创造良好环境,为行业带来新机会增长点。[3] 投资建议 - 建议关注中文在线、阅文集团、天下秀、华谊兄弟、捷成股份、芒果超媒、天娱数科、引力传媒、视觉中国、快手-W等公司。[3] 风险提示 - 报告未提及风险提示。