市场表现 - 周三沪深股指延续窄幅震荡整理，前市低开后基本在前一天收盘指数下方波动，午后半导体和大金融异动拉升推动股指小幅回升，沪深两市收盘均小幅下跌，全天两市成交量 0.67 万亿略有增加，市场量价有所背离，上海国企改革概念全天波幅收窄至 15 点，多空争夺不分伯仲，个股跌多涨少 [2][37][38] - 本周上半周股指连续窄幅震荡整理，收复中短期均线，但成交量极度低迷，市场人气低迷，股指仍在中短期周和月均线之下，震荡下行大趋势未变，预期短期延续宽幅震荡，关注成交量和人气指数动向，高抛低吸并控制仓位 [31] - 周前两天多空谨慎，短期活跃资金转向北交所致北证 50 指数连续两天大涨 [26][39] 政策动态 - 二十届三中全会召开，央行、证监会等部门落实国常会部署，出台措施稳定市场、维护投资者利益，新国九条践行以投资者为本监管理念，减少市场做空力量，缓解投资者崩溃情绪 [4][5][6] - 管理层为活跃资本市场、提振投资者信心不断推出政策举措，将维护制度公平性和市场内在稳定性放突出位置，加强逆周期调节，保障市场稳定运行，传递活跃市场积极信号 [27][40][41] 全球形势 - 全球大选年极右翼势力抬头，欧美采取贸易保护主义政策，中美矛盾摩擦升级，欧美限制政策扰乱全球产业链和供应链稳定，全球去美元化浪潮兴起，经济形势严峻复杂 [29][30] - 俄乌战争升级长期化，半岛和南海地缘政治局势对峙恶化，巴以冲突升级外溢致中东和红海局势紧张 [22][42] - 美联储主席释放“鸽派”信号，9 月降息概率大增，美国国债规模上升，欧洲担忧经济滞涨和衰退，全球经济下行，美债市场震荡，美元振幅加大，非美货币兑美元汇率波动加剧，国际原油及大宗原材料价格起伏 [45] 公司分析 派思股份 - 发行价格 6.52，2014A、2015E、2016E 的 EPS 分别为 0.30、0.37、0.45，PE 分别为 21.73、17.62、14.49 [12] 康斯特 - 发行价格 18.12，2014A、2015E、2016E 的 EPS 分别为 1.14、1.32、1.48，PE 分别为 15.89、13.73、12.24 [14][48][49] - 是数字压力检测、温度校准仪器仪表高新技术企业，国内市场占有率 15%左右，随数字化发展销售业绩有上升空间 [13][49][50] 曲美股份 - 发行价格 8.98，2014A、2015E、2016E 的 EPS 分别为 0.42、0.48、0.55，PE 分别为 21.38、18.71、16.33 [47] - 主营家居生活家具，“曲美”品牌知名度和美誉度高，提供整体解决方案 [12] 广生堂 - 发行价格 21.47，2014A、2015E、2016E 的 EPS 分别为 1.12、1.46、1.90，PE 分别为 19.17、14.71、11.30 [47] - 主营核苷类抗乙肝病毒药物，阿甘定、贺甘定和恩甘定是主要药品，12 - 14 年归属于母公司净利润复合增长率 42.23%，12 - 14 年营业收入复合增长率 39.32%，收入和利润增速高于行业 [12][47] 老百姓 - 发行价格 16.41，2014A、2015E、2016E 的 EPS 分别为 0.76、0.95、1.16，PE 分别为 21.59、17.27、14.15 [33] - 从事药品零售服务，截至 2014 年 9 月底门店总数 963 家，在 7 个省级市场领先，计划未来三到五年扩张巩固地位，2014 年营业收入 37.66 亿元、归母净利润 1.87 亿元，近三年收入、净利复合增长率分别为 15.31%、23.54% [48]