报告行业投资评级 - 维持食品饮料行业“增持”评级 [4][40] 报告的核心观点 - 7月8 - 12日食品饮料行业上涨1.18%，跑输沪深300指数0.02pct，食饮子板块涨跌不一，猪价、豆粕和玉米现货价有回落 [2] - 社会消费意愿偏弱，2024年上半年社消总额同比增长3.7%，6月增速较5月下台阶，高端白酒需求有韧性，茅台终端价回升，习酒调整政策，下半年酒企需稳定终端价格 [3][10] - 白酒板块关注消费场景和终端价格，看好高端及区域龙头品牌估值修复；啤酒、软饮料板块上半年业绩优，旺季景气度提升，啤酒盈利修复确定性强 [4][40] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周上证指数、深证成指、沪深300指数、创业板指分别上涨0.72%、1.82%、1.20%、1.69%，申万食品饮料行业上涨1.18%，排名8/31，跑输沪深300指数0.02pct，食饮子板块中啤酒涨6.78%、软饮料涨5.35%、其他酒类涨1.70% [2][6] - 上周涨幅前五公司为海南椰岛（+12.7%）、燕京啤酒（+12.1%）、东鹏饮料（+11.1%）、珠江啤酒（+9.9%）、品渥食品（+9.0%）；跌幅前五公司为华统股份（-11.3%）、莫高股份（-9.4%）、中炬高新（-7.9%）、ST加加（-6.9%）、海欣食品（-6.3%） [10] - 截至7月12日，食品饮料行业PE为20X，位居申万一级行业第16位，子行业中其他酒类、啤酒、肉制品估值靠前，乳品、预加工食品、烘焙食品靠后 [11] 行业重点数据跟踪 酒类数据跟踪 - 7月12日，飞天茅台当年原装、散装及上一年原装批发参考价分别较前一周上涨1.96%、1.93%、1.54%，京东普五价与前一周持平 [16] - 3月36大中城市高档白酒价格同比降3.99%，中低档白酒价格同比降1.39%；2024年5月啤酒产量353.50万千升，同比降4.50%，葡萄酒产量0.80万千升，同比降11.10% [16] 奶类价格跟踪 - 2024年7月4日主产区生鲜乳平均价3.25元/公斤，同比降13.80%；7月5日酸奶零售价15.91元/公斤，牛奶零售价12.21元/升，酸奶零售价较前一周下降，生鲜乳价格下降助下游企业降成本 [26] 成本价格跟踪 - 7月4日全国仔猪、活猪、猪肉平均价均较前一周回落；7月12日豆粕现货价较7月5日降3.81%，玉米现货价较7月5日降0.33% [2][30] - 2024年5月大麦进口平均单价环比降2.01%，瓦楞纸出厂价环比特平，箱板纸出厂价环比降0.68% [30] 行业动态 - 7月9日夜郎古酒庄召开会议，上半年业绩同比增长超100%，下半年围绕四大战略从五方面开展工作 [34] - 7月12日中国酒业协会秘书长表示1 - 5月全国啤酒行业销售收入780.7亿元，同比降0.5%，利润总额112亿元，同比增2.9% [34] 重要公司公告 - 恒顺醋业营销总监张冰因个人原因辞职，营销中心工作由副总经理高云海分管 [40] - 顺兴农业预计2024年上半年净利润3.3 - 4.8亿元 [40] - 金种子酒董事侯孝海拟不再任职，提名赵伟为非独立董事候选人 [40] - 燕京啤酒预计2024年上半年净利润7.2 - 8.0亿元，同比增长40% - 55% [40] - 盐津铺子预计2024年上半年净利润3.1 - 3.3亿元，同比增长26.18% - 34.32% [40] - 劲仔食品预计2024年上半年净利润1.3 - 1.5亿元，同比增长60% - 80% [40] - 良品铺子预计2024年半年度净利润2100 - 3000万元，同比减少84.15% - 88.91% [40] - 东鹏饮料预计2024年半年度净利润16.0 - 17.3亿元，同比增长44.39% - 56.12% [40] - 珠江啤酒预计2024年半年度净利润4.8 - 5.3亿元，同比增长30% - 45% [40] - 皇台酒业预计2024年半年度亏损300 - 500万元 [40] - 酒鬼酒预计2024年半年度净利润1.1 - 1.3亿元，同比下降73.93% - 69.19% [40]