报告公司投资评级 公司未给出具体的投资评级。 报告的核心观点 1. 公司主营业务为半导体掩模版的研发、生产和销售,是国内独立第三方半导体掩模版厂商之一。公司紧跟国内特色工艺半导体发展路线,不断进行技术攻关和产品迭代,半导体掩模版对应下游半导体产品的工艺节点从 1μm 逐步提升至 130nm。[12] 2. 公司已掌握 130nm 及以上节点半导体掩模版制作的关键技术,形成涵盖 CAM、光刻、检测全流程的核心技术体系。在功率半导体掩模版领域,公司工艺节点已覆盖全球功率半导体主流制程的需求。[12][13] 3. 公司 2021-2023 年分别实现营业收入 1.14 亿元/1.62 亿元/2.18 亿元,YOY 依次为 115.77%/42.08%/35.13%;实现归母净利润 0.41 亿元/0.64 亿元/0.84 亿元,YOY 依次为 184.31%/56.65%/29.66%。[16][17][18][19][22] 4. 公司主要以特色工艺半导体市场为切入点,在部分制程节点上成功实现国产替代,与中芯集成、士兰微、积塔半导体、华虹半导体、新唐科技、比亚迪半导体、立昂微等国内主流晶圆厂达成稳定合作。[35] 5. 公司拟通过募投项目"高端半导体芯片掩模版制造基地项目"开展更高制程节点(130-65nm)半导体掩膜版的开发及产业化,实现产品结构的升级。[36][37][39] 分组1 - 公司主营业务及技术水平 [12][13] - 公司近年财务表现 [16][17][18][19][22] - 公司客户及合作情况 [35] 分组2 - 公司未来发展规划 [36][37][39]