报告行业投资评级 - 有色金属行业投资评级为“优于大市（维持）” [2] 报告的核心观点 - 9月降息预期渐强，鲍威尔暗示降息将至，若通胀放缓趋势持续，美联储将在9月会议上降息 [3] - 本周国内现货金价周跌0.2%，COMEX银价跌5.2%，金银价格冲高回落，因金价突破前高有抛压且市场已定价两次降息预期 [4] - SHFE金属大部分回调，其中锡价跌幅最大，长期来看若特朗普重新执政，工业金属整体或受益，建议关注铜、铝等板块 [4] - 稀土方面镨钕金属和氧化物价格微跌，第一批稀土指标公布，国内供给增速收窄支撑价格；钨方面产品价格全部下跌，中长期钨终端需求呈稳步增长态势 [4] - 能源金属锂镍价格下跌，短期价格难见反转，关注后续需求增长情况，建议关注相关企业 [4] - 2024年全球货币环境由紧向松转变、国内经济逐步修复，有色金属板块或将迎来超额收益，弹性强度排序为贵金属>铜>小金属>铝>稀土，同时重点看好有色新材料领域 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业数据回顾 贵金属 - 黄金现货价格下降，截至2024年7月19日，上海金交所黄金现货Au9999收盘价562元/克，周变动 -0.2%；COMEX黄金期货收盘价2403美元/盎司，周变动 -0.5% [12] - 银大幅下跌，截至2024年7月19日，COMEX银价29.4美元/盎司，周变动 -5.2%；NYMEX铂价975.9美元/盎司，周变动 -3.8%；NYMEX钯价903.0美元/盎司，周变动 -6.9% [8] - 黄金ETF持有量上升，截至2024年7月18日，黄金ETF持有量1383吨 [8] 工业金属 - LME工业金属价格全部下跌，LME铜价跌幅4.7%，SHFE铜跌幅3.0%；LME锡价跌幅9.6%，SHFE锡价跌幅5.5%；除SHFE铅外，其他价格均下跌 [20] - 铜价下跌，截至2024年7月19日，SHFE铜最新价76580元/吨，周变动 -3.0%；LME铜最新价9214美元/吨，周变动 -4.7%；加工费方面，截至7月12日，中国铜冶炼厂粗炼费TC5.50美元/干吨，精炼费RC0.55美分/磅；下游景气度缓慢恢复 [20][21][29] - 铝价下跌，截至2024年7月19日，SHFE铝最新价19615元/吨，周变动 -2.0%；LME铝最新价2312美元/吨，周变动 -4.5%；截至7月18日，电解铝成本17909元/吨，周持平，利润1661元/吨，周变化 -20.57%；截至6月，中国电解铝总产能4495万吨，在产产能4336万吨，产能利用率96.35% [32][35][39] - 铅价分化，截至2024年7月19日，SHFE铅最新价19830元/吨，周变动1.9%；LME铅最新价2100美元/吨，周变动 -1.4%；7月19日，原生铅最新周度开工率为62.15%；6月，再生铅月度产量33万吨，同比减少8.95%，原生铅月度产量28万吨，同比减少3.55%；7月12日，铅精矿加工费600元/吨，铅冶炼利润 -154元/吨，7月19日，再生铅利润 -1209元/吨 [42][44][48] - 锌价下跌，截至2024年7月19日，SHFE锌最新价23450元/吨，周变动 -2.9%；LME锌最新价2717美元/吨，周变动 -5.3%；6月，精炼锌月度开工率89.96%，7月锌锭月度产量51万吨；截至7月18日，精炼锌企业生产利润 -2010元/吨 [51][52][55] - 锡价下降，截至2024年7月19日，SHFE锡最新价258690元/吨，周变动 -5.5%；LME锡最新价30695美元/吨，周变动 -9.6%；6月，精炼锡产量16285吨，同比增加14.50%，再生锡产量4730吨，同比增加31.57%，国内精炼锡企业平均开工率67.62% [55][58][59] - 镍价下降，截至2024年7月19日，SHFE镍最新价130170元/吨，周变动 -3.6%；LME镍最新价16105美元/吨，周变动 -3.1%；6月，全国电解镍产量26650吨，同比增加30.77%，电解镍月度开工率84.65% [61][63][65] 稀土、钨等小金属 - 镨钕氧化物价格下跌，截至2024年7月19日，镨钕氧化物36万元/吨，周变动 -0.4% [67] - 钨精矿价格下跌，截至2024年7月19日，国产仲钨酸铵195000元/吨，周变动 -3.9% [70][71] - 本周大部分小金属持平，锗锭上涨，涨幅达6.3%；6月，镁锭产量71796吨，同比增加36.52%，镁锭全国开工率61.63%；7月12日，镁锭行业平均成本18246元/吨，平均利润 -426元/吨；6月，锑锭月度全国产量总计6559吨，钛白粉产量38.49万吨，同比增加34.57% [78] 能源金属 - 本周能源金属产品部分价格下跌，碳酸锂(电池级)(Li₂CO₃≥99.5%）价格下跌3.3% [84][86] 行情数据 - 上证综指上涨0.37%、有色金属板块下跌2.93%，金属新材料、贵金属、小金属、工业金属、能源金属分别下跌1.90%、上涨2.92%、下跌2.10%、下跌4.92%、下跌1.84% [96] - 涨幅前十名：ST中润（18.37%）、华钰矿业（17.59%）、山东黄金（8.27%）等 [96] - 跌幅前十名：中孚实业（-12.46%）、北方铜业（-11.88%）、焦作万方（-10.38%）等 [96] 本周重要事件回顾 行业新闻 - 美国至7月13日当周初请失业金人数录得24.3万人，为6月8日当周以来新高，预期23万人，前值22.2万人 [101] 公司公告 - 金诚信2024年半年度归属于上市公司股东的净利润预计为60000.00万元到63000.00万元，同比增加49.12%到56.57% [102] - 中广核矿业第二季度旗下投资的矿山共生产天然铀727.4tU，计划完成率101.5% [103] - 湖南黄金子公司新龙矿业本部因事故临时停产，目前正在配合调查处理 [104] 盈利预测 - 报告对玉龙股份、大中矿业、翔鹭钨业等多家公司给出盈利预测及投资评级，均为买入或增持评级 [106]