特朗普政策影响 - 特朗普政策可能对我国外贸带来一定冲击,出口部门对我国的国际收支和就业有较大影响[37,38] - 特朗普政策可能导致"再通胀"风险,包括财政及关税政策、移民政策和贸易政策等方面[38] - 特朗普政策带来的不确定性加剧了市场波动,标普500波动率指数大幅上涨[33,34] 央企外迁对经济发展的影响 - 央企外迁有助于强化央地合作,更好地进行资源再配置[45] - 央企外迁有助于企业结合自身发展需要,聚焦主业,靠近产业前沿[45] - 央企外迁有助于发挥央企在科技创新、区域发展、安全等领域的骨干支撑作用[46,47] 保险预定利率下调的影响 - 预定利率下调意味着保险作为资产的收益率下降,但也代表保险公司负债端成本下降[57] - 负债端成本下降可能提高保险公司对资产端收益率下行的容忍度[57,58] - 预定利率下调有助于缓解保险公司"利差损"压力[66,67] 宏观数据分析 - 工业生产延续供需错配的局面,受北方高温和南方降雨等因素影响[89] - 商品消费有所回暖,但服务消费仍待修复,受暑期影响交运热度有望上行[90,94] - 地产市场一线城市土地供应有所改善,但商品房成交仍处于下行区间[91] - 基建受专项债偏慢和天气扰动影响相对较弱[92] - 外贸受地缘局势影响,运价持续上涨[93] - 生活资料中鸡蛋和猪肉价格同比继续上涨[95] 资产配置建议 - 股票方面关注科技成长、红利、农产品能源资源与出口出海等方向[253] - 债券方面关注长期国债收益率下行趋势,信用债关注厚尾风险[255] - 大宗商品关注供给收缩确定性强+海外需求定价的品种[253] - 黄金可能受益于流动性宽松和央行购金[253] 短期市场关注 - 债市关注公开市场操作到期压力和货币政策动向[254,255] - 股市关注三中全会决定可能释放的更丰富产业信息[256] [1][2][3][4][7][33][34][37][38][45][46][47][57][58][66][67][89][90][91][92][93][95][253][254][255][256]