报告核心观点 - 7月15 - 19日当周A股主要股指上涨，行业涨跌互现，两市成交额环比回落，资金净流出，多数行业估值低于历史50%分位数；海外美国经济放缓，国内二十届三中全会召开，二季度经济“形有波动、势仍向好”；建议关注三中全会重点改革领域和业绩增长预期强、行业景气度回升的板块 [16] 各目录要点总结 市场指标 市场涨跌幅 - 7月15 - 19日当周A股主要股指上涨，科创50涨幅最大为4.33%，创业板指涨2.49%、沪深300涨1.92% [21] - 申万一级行业涨跌互现，通信、轻工制造、基础化工跌幅居前，分别跌3.22%、2.96%、2.66%；农林牧渔、食品饮料和非银金融涨幅居前，分别涨3.35%、1.77%、1.44% [37] 市场成交额 - 7月15 - 19日周内两市日均交易额6594.75亿元，环比回落5.00% [25] - 电子板块交投最活跃，当周成交额5170.06亿元，电力设备、汽车位列二三位，成交额分别为2000.86亿元、1943.74亿元 [26] - 当周多数宽幅指数换手率降低，中证500下降幅度最大，科创50换手率回升 [40] 流动性指标 - 截至7月19日收盘，本周沪深两市资金流入额7344.44亿元，大单净额BBD为 - 671.56亿元 [69] 估值水平 主要宽幅指数估值 - 截至7月19日收盘，上证50动态市盈率历史分位最高，处于2010年以来约67.19%分位数水平 [30] 申万一级行业估值 - 按动态市盈率历史分位数，非银金融、煤炭等6个行业超50%分位数；社会服务、电力设备等行业低于10%分位数 [73] - 按动态市净率历史分位数，仅煤炭、石油石化、公用事业超50%分位数；社会服务、电力设备等多个行业低于10%分位数 [73] 一周财经要闻 - 上半年国内生产总值616836亿元，同比增长5.0%，一季度同比增长5.3%，二季度增长4.7% [164] - 7月17日商务部召开政策专场解读会，推动大规模设备更新和消费品以旧换新 [164] - 发布专用设备数字化智能化改造企业所得税政策 [164] - 7月16日国家发展改革委、国家能源局联合印发《煤电低碳化改造建设行动方案(2024 - 2027年)》 [164] 投资建议 - 海外美国经济放缓，6月零售数据同比增长2.28%低于前值，劳动力市场降温，本周美股震荡下跌，资金流出大型科技股 [165] - 国内二十届三中全会召开，明确改革总目标，二季度GDP同比增长4.7%，经济“形有波动、势仍向好” [165] - 行业配置建议关注三中全会重点改革领域和业绩增长预期强、行业景气度回升的板块 [165]