报告核心观点 1) 中国式现代化的关键词包括高质量发展、特色社会主义、文化软实力、共同富裕、绿色转型、国家安全、和平发展等 [12] 2) 高质量发展是推进中国式现代化的首要任务,包括发展新质生产力、新型工业化、数字经济、服务业、新型基础设施、自主可控产业链等 [14][15] 3) 构建统一大市场是建设高水平社会主义市场经济的重要内容,包括统一建设用地市场、技术和数据市场、电力市场等,并推进相关领域的价格改革 [16][17] 4) 财税体制改革的重点包括:1)研究同新业态相适应的税收制度;2)规范所得税政策,实行劳动性所得统一征税;3)拓展地方税源,包括消费税改革;4)完善房地产税收制度 [18][19][20] 5) 金融体制改革的重点包括:1)积极发展科技金融、绿色金融、普惠金融等;2)提高上市公司质量,完善资本市场长效机制;3)稳慎推进人民币国际化 [21][22] 6) 新型城镇化的重点包括:1)完善农业转移人口市民化;2)保障农民土地权益;3)推进都市圈同城化发展;4)发展适度规模农业经营 [23][24] 7) 保障和改善民生的重点包括:1)规范收入分配秩序;2)健全社会保障体系;3)发展多层次养老保险;4)建立租购并举的住房制度;5)推动生育友好型社会建设;6)稳妥推进延迟退休改革 [25][26] 科技行业 1) 新质生产力、科技创新和产业链安全是三中全会科技领域的主要关注点 [31][32][33][34] 2) 新质生产力包括人工智能、大数据、数字经济等新兴行业的高质量发展 [32][55] 3) 科技创新体制改革包括统筹推进教育科技人才体制机制一体改革,加强国家战略科技力量建设 [37][38] 4) 产业链安全包括提升半导体等关键领域的自主可控能力 [34][39][40] 5) 建议关注比亚迪电子、小米集团、立讯精密、歌尔股份等标的 [35] 半导体行业 1) 三中全会体现了国家对集成电路产业继续大力支持的态度,以及推动半导体关键领域发展的决心 [39][40] 2) 重点关注半导体晶圆制造、设备与材料、存储、算力芯片及人工智能等相关领域的投资机会 [41] 3) 建议关注北方华创、华虹半导体等产业链自主可控主题相关标的 [41] 互联网和软件行业 1) 会议支持有能力的民营企业牵头承担国家重大技术攻关任务,有利于民营企业发展 [53][54] 2) 会议提出完善扩大消费长效机制和开放扩大利用外资,有望推动消费复苏及入境游发展,提振市场信心 [53][57] 3) 会议要求健全因地制宜发展新质生产力、促进实体经济和数字经济深度融合等,有利于人工智能、大数据等新兴行业发展 [55] 医药行业 1) 会议提出深化医药卫生体制改革,有望推动基本医疗保险支出持续稳健增长,驱动医药行业稳健增长 [59] 2) 会议提出实施大规模设备更新政策,有望加速医疗设备更新,利好国产医疗设备龙头企业 [60] 必选消费行业 1) 会议提出增强文化自信,优化文化产品供给,有利于国货美妆、食品饮料等行业融入中国传统文化元素 [62][64] 2) 会议提出扩大国内需求,有望加速本土品牌的成长和市场份额扩大 [65] 3) 建议关注珀莱雅、贵州茅台、华润啤酒等强文化属性标的 [61] 可选消费行业 1) 会议未对消费行业提出明确刺激政策,但长期可能通过提高财政收入、调整税制等方式对消费行业产生负面影响 [76][77][78][81][82] 2) 建议关注受益于新质生产力提升、资源配置优化的标的 [79] 汽车行业 1) 新能源车作为"优势产业",上半年零售市占率突破40%,下半年有望突破50% [84][85][86] 2) 出口成为汽车销量增长的重要驱动力,全年出口有望同比增长21% [96] 3) 政府可能进一步推出汽车消费刺激政策,有望成为股价催化剂 [98] 4) 建议关注吉利汽车、理想汽车等盈利能力稳健又相对低估值的头部车企 [106] 房地产行业 1) 会议提出完善城乡融合发展体制机制、深化土地制度改革,有助于解决资源配置不平衡问题 [109][110] 2) 会议提出深化税制改革,有助于解决地方财政对土地依赖过重的问题 [110] 3) 会议提出落实好防范化解房地产风险的各项举措,有助于解决购房者和开发商的供需困境 [111] 4) 会议提出加快发展新兴产业和扩大内需,有助于改善房地产行业被过度依赖的局面 [112] 5) 建议关注存量市场受益者如物管公司、中介平台、代建公司,以及具有长期价值的开发商 [108] 非银金融行业 1) 会议明确深化金融体制改革,定调金融发展方向,预计未来非银机构的供给侧改革将加速 [124] 2) 政策调控有望稳定长债利率,有利于保险资产端投资收益改善,推升估值 [124][125] 3) 建议关注资产负债匹配优秀、股息率较高的头部险企如中国太保、中国财险 [126][127] 资本品行业 1)