报告行业投资评级 - 维持行业"领先大市"评级 [11] 报告的核心观点 行情回顾 - 近一月医疗器械(申万)板块涨跌幅为-6.44%,在6个申万医药二级子行业中排名第3位,分别跑输医药生物(申万)和沪深300指数0.40、5.86个百分点 [16] - 医疗器械板块PE(TTM)均值为28.04倍,在医药生物6个二级行业中排名第1,相对申万医药生物行业的平均估值溢价16.46%,相较于沪深300、全部A股溢价160.32%、115.14% [23][24][25] 设备更新财政贴息贷款政策发布,国产厂商有望受益 - 2024年6月,财政部等四部门发布《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》,为大规模设备更新和消费品以旧换新提供中央财政支持,重点惠及2024年3月至12月期间实施设备更新行动的经营主体 [10] - 此政策作为国务院早前《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的延续,本次财政贴息预计将进一步激发医疗设备市场需求,推动市场繁荣,特别是为国产医疗设备厂商如迈瑞医疗、联影医疗等带来发展新机遇 [10] 投资建议 - 集采规则趋于成熟,具备临床价值的创新产品可在集采下快速放量,国产品牌有望凭借供应链优势、性价比与本土临床创新在竞争中扩大市场份额,加速实现进口替代,并实现集中度提升 [11] - 看好具备自主创新能力与出海能力的医疗器械研发平台化厂家,如迈瑞医疗、心脉医疗、维力医疗、福瑞股份、澳华内镜、海泰新光等 [11] - 关注受益于集采和国产替代的眼科器械创新型企业爱博医疗、家用器械企业鱼跃医疗等 [11]