报告行业投资评级 行业评级:增持 [9] 报告的核心观点 市场表现 - 上周疫苗板块上涨4.42%,医药板块普涨,疫苗涨幅居首 [2] - 自2024年年初以来,医药生物板块整体累计下跌20.05%,疫苗、医疗研发外包、线下药店、医院仍为跌幅较大的板块,跌幅均超过30% [2] - 上周表现居前的疫苗公司有万泰生物、智飞生物、康华生物等,表现靠后的有金迪克、辽宁成大等 [3] 估值 - 上周疫苗板块PE(ttm)为22.54X,PB(lf)为1.92X,PE处于近十年以来7.88%分位数,PB处于近十年以来1.21%分位数,相对沪深300估值溢价率为86.52% [4] 行业动态 - 康泰生物四价流感病毒裂解疫苗(MDCK细胞)临床试验申请获得受理 [5][38] - 国家药品监督管理局发布《疫苗佐剂非临床研究技术指导原则(征求意见稿)》 [5][39] 投资建议 - 行业长期向好,关注技术创新和重磅单品上市放量 [6][15][16][17] - 具有技术优势、拥有重磅品种、布局大品种且在研管线丰富的龙头企业竞争优势更为明显 [17] 分类总结 行业投资评级 - 维持行业"增持"评级 [17] 市场表现 - 上周疫苗板块表现强于医药板块整体 [2][3] - 自2024年初以来,疫苗等细分板块跌幅较大 [2] 估值 - 疫苗板块估值处于历史较低水平 [4] - 相对沪深300指数有较高的估值溢价 [4] 行业动态 - 监管层出台支持疫苗研发的政策 [5][39] - 部分上市公司在研项目取得进展 [5][38] 投资建议 - 看好行业长期发展前景,建议关注技术创新和重磅品种的公司 [6][15][16][17]