报告行业投资评级 - 增持（维持）[5] 报告的核心观点 - AI应用：当地时间7月18日OpenAI发布新款轻量级大模型GPT - 4o mini，其输入输出价格比GPT - 3.5 Turbo便宜60%，以OpenAI为代表的公司对AI大模型持续迭代，将推动AI应用研发商受益[2][9] - 游戏：7月17日微信发布小游戏数据，用户数达10亿，月活5亿，去年40多万开发者对接，60多款小游戏DAU过百万，240多款游戏季度流水超千万，微信小游戏成重要渠道，相关研发商及平台方有望受益[2][9] - 院线：截至7月19日17时09分16秒，电影《抓娃娃》票房破10亿，位列2024年暑期档票房榜第二，今年暑期档影片数量多，有望缩小与往年票房总额差距，相关院线及影视产业链或将受益[2][9] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 板块表现 - A股申万传媒指数本周（7.15 - 7.19）下跌0.21%，跑输沪深300指数2.13pct，跑输创业板综指数0.15pct，在申万31个一级子行业中周涨跌幅排名第14位[3][11] - 申万传媒二级七大子板块涨跌幅由高到低：教育(3.01%)、游戏(0.64%)、影视院线(0.44%)、数字媒体(-0.04%)、广告营销(-0.45%)、出版(-1.56%)、电视广播(-1.57%)[3][11] - 申万传媒三级行业中，培训教育板块上涨2.85%表现较好，大众出版板块下跌2.46%表现较差[13] - 海外市场指数整体弱势，海内外指数涨跌幅由高到低：申万传媒(-0.21%)、纳斯达克(-3.65%)、道琼斯美国科技(-4.98%)、恒生科技(-6.49%)、中国金龙指数(-6.82%)[3][15] 个股表现 - 本周（7.15 - 7.19）个股涨跌幅前十位：幸福蓝海（+17.78%）、冰川网络（+10.27%）等；后十位：广电网络（-20.09%）、元隆雅图（-12.43%）等[17] 行业新闻 - 大型演出市场上半年持续增长，全国营业性演出（不含娱乐场所演出）场次25.17万场，同比增长30.19%；票房收入190.16亿元，同比增长13.24%；观众人数7910.13万人次，同比增长27.10%；演唱会、音乐节票房收入同比增长134.73%；观演人数同比增长63.35%[19] - 7月17日浙江省大视听产业高质量发展推进会举行，计划到2027年打造年营业收入超万亿元大视听产业，培育三大千亿级产业集群和若干百亿级细分新市场，培育省级重点企业500家以上[20] - 深圳罗湖区发布“影视十条”新政，首次纳统影视企业最高奖励百万，符合条件企业购房最高获1亿元扶持，创新项目按20%比例一次性奖励最高100万元等[21] 公司动态 - 华闻集团控股子公司现已不从事网约车业务，目前主要从事传媒及文旅业务[22] - 7月16日华数传媒召开全省应急广播深化建设专项会，部署下一阶段工作[23] - 中文传媒重视投资者回报，近五年现金分红总体呈上升趋势，自上市累计派发现金股利70.85亿元（含回购股份3亿元），未来将建立稳定现金分红机制[24] 公司公告 - 7月18日吉视传媒为全资子公司吉视传媒影院投资管理有限公司银行借款4900万元提供担保[25] - 7月13日浙版传媒全资子公司浙江教育出版社集团有限公司拟将浙江电子音像出版社有限公司100%股权转让给浙版传媒[25] - 7月16日中国出版实施利润分配，以总股本1,903,968,054股为基数，每股派发现金红利0.153元，共计派发现金红利291,307,112.26元[25] 投资建议 - 本周看好以AI应用端落地为代表的游戏、营销、出版等板块 - 游戏：受益于AI带动开发成本下降和版号定期发放，关注三七互娱、恺英网络、吉比特等[4][10] - 营销：受益于AI大模型成熟和“618”推动广告投放，关注分众传媒、值得买等[4][10] - 出版：受益于AI对语料版权内容需求增长，看好高分红率防守价值，关注中文传媒、凤凰传媒、山东出版等[4][10]