报告行业投资评级 - 报告给予有色金属行业"看好"的投资评级 [6] 报告的核心观点 - 新龙矿业因事故停产,导致国内锑供给出现短期缺口,锑价有望进一步上涨 [3][4][5][6] - 国内锑资源长期供给受制于政策和开发进度,未来供给增量有限 [4][5] - 下游阶段性采购有望推动锑价重新上行 [6] 报告内容总结 事件概述 - 2023年7月18日,新龙矿业(湖南黄金子公司)采掘工程发生事故,公司主动停产整顿,复产时间尚不确定 [1] - 新龙矿业历史上曾多次发生安全事故,导致停产时间长达2个月以上 [2][23] 事件影响 - 2023年新龙矿业本部自产锑金属0.6万吨,占国内供给的2.5% [3] - 假设本次事故停产2个月,将减少1000吨金属锑供给,占国内供给的2.5% [3] 行业供需分析 - 国内锑资源长期供给受制于政策和开发进度,未来新增供给有限 [4][5] - 短期来看,极地黄金和塔金项目是国内锑供给的主要增量来源 [5] - 下游阶段性采购有望推动锑价重新上行 [6] 公司事故梳理 - 新龙矿业2022-2024年共发生4起安全事故,导致停产时间长达72天 [23] - 事故主要由于承包商员工操作不当引起,公司生产安全管理仍需进一步加强 [2][23]