政策调整 - 2024年7月22日央行调降7天逆回购利率10BP至1.7%，LPR跟随调降，1年期和5年期LPR均下调10BP[1][21] 经济形势 - 上半年经济运行前快后慢，一季度GDP同比增长5.3%，二季度同比增长4.7%，低于市场预期的5.1%[6] - 二季度工业增加值累计同比增长6%，低于一季度的6.1%，6月工业增加值累计同比增速较前值回落0.2个百分点至6%；服务业生产指数累计同比由2月5.8%降至6月的4.9%[6] - 6月社会消费品零售额累计同比增长3.7%，较上月回落0.4个百分点；6月社会消费品零售总额同比增速较5月下行1.7个百分点至2%[6] - 6月CPI同比增长0.2%，较前值回落0.1个百分点；PPI同比跌幅收窄0.6个百分点至 - 0.8%[6][14] - 6月M1同比、M2同比、社融增速均触及历史新低，社融存量增速达8.1%，较上月下降0.3个百分点，社融增加3.30万亿，同比少增9201亿元[21] 政策必要性 - 经济修复持续承压，调降OMO利率有利于提振市场信心，呵护经济稳中向好[1][6] - 部分企业实际融资成本仍较高，调降政策利率可降低企业融资成本[21] - 海外以降息为主要方向，为我国货币政策进一步宽松打开空间[25] 政策影响 - 预计DR007中枢将降至1.7%左右，货币市场利率将整体下行，10年期国债收益率下降幅度或低于政策利率调降幅度[1][10] - 公开市场招标方式由价格招标转变为数量招标，强调货币政策价格目标，健全市场化利率调控机制[1][4] - 7天逆回购利率政策利率属性强化，LPR或“换锚”为7天逆回购操作利率[4] - 有利于降低企业和居民贷款利率，释放实体融资需求，保持房地产市场平稳运行[3][21]