报告行业投资评级 - 报告维持银行行业"强于大市"的投资评级[2] 报告的核心观点 - 本次央行以固定利率、数量招标方式开展的逆回购操作以及 LPR 报价利率的调整,均符合进一步健全市场化的利率调控方向[5] - 清理手工补息或可基本对冲利率下调对银行净息差的负面影响[6] - 银行股较高的股息率以及极低的估值成为资金的优选,叠加市场防御需求上升,助推了整个银行板块的市场表现[7] - 长周期角度看,银行业整体的利润增长或已经进入底部区间,盈利的稳定性将逐步体现[7] - 分红率的提升,有利于银行股估值的提升[7] 行业研究总结 行业投资评级 - 报告维持银行行业"强于大市"的投资评级[2] 行业核心观点 - 本次央行利率调整符合进一步健全市场化利率调控机制的大方向[5] - 清理手工补息可基本对冲利率下调对银行净息差的负面影响[6] - 银行股受益于高股息策略和市场防御需求上升[7] - 银行业利润增长或已进入底部区间,盈利稳定性将提升[7] - 分红率提升有利于银行股估值提升[7] 行业风险提示 - 未提及[无]