报告行业投资评级 - 钢铁行业评级为中性，有色金属行业评级为看好 [1] - 重点品种博威合金、洛阳钼业、中金黄金、锡业股份、紫金矿业评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 维持对钢铁行业“中性”评级、对有色金属行业“看好”评级，维持对博威合金、洛阳钼业、中金黄金、锡业股份、紫金矿业“增持”评级 [3][40] - 建议关注铜、黄金、锡相关板块，因铜冶炼端收紧且国内需求或受政策支撑，黄金受多因素利好，锡行业因半导体等发展需求有望复苏 [3][40] 根据相关目录分别进行总结 1.行业要闻 - 2024年6月中国铝土矿进口量同比上升15.44%，镍矿砂及其精矿进口量环比增长3.69% [8] - 6月全球黄金ETF流入14亿美元，连续第二个月资金流入，资产管理总规模上半年累计增长8.8% [8] - 国常会推动大规模设备更新和消费品以旧换新，国家能源局公布6月全社会用电量同比增长5.8% [8] - 二季度三大铁矿商生产有喜有忧，必和必拓产量创新高，淡水河谷产量增长，力拓发货量增长但低于预期 [8] 2.行业数据 2.1钢铁 - 下游处消费淡季，供需双弱，基本面对价格缺乏支撑，需关注宏观预期影响 [10] - 7月19日上海终端线螺采购量环比降2.05%，全国样本钢厂高炉产能利用率环比增0.92pct，电炉产能利用率环比降0.52pct [10][11] - 7月19日钢材社库+厂库合计环比降0.82%，同比增7.78% [12] - 7月12 - 19日部分原料价格下跌，普钢综合价格指数环比跌1.04% [13][16] - 7月19日热轧卷板等行业平均毛利环比有涨有跌 [17] 2.2铜 - CSPT敲定三季度铜精矿现货TC指导价，冶炼端有减产预期，消费淡季需求一般，短期铜价震荡 [18] - 7月19日中国铜冶炼厂粗炼费/精炼费环比涨79.25% [18] - 7月12 - 19日LME铜和长江有色铜现货价下跌，LME铜库存增长，SHFE铜库存下降 [20] 2.3铝 - 晋豫铝土矿未全面复产且降雨影响，氧化铝供给紧张，下游需求一般，电解铝供应宽松，短期铝价震荡 [22] - 7月12 - 19日LME铝和长江有色铝现货价下跌，LME铝库存下降，SHFE铝库存增长 [22] 2.4责金属 - 7月12 - 19日COMEX、SHFE活跃黄金和白银合约收盘价下跌 [24] 2.5新能源金属 - 7月锂盐产量预计维持高位，下游需求一般，供给过剩，锂价弱势运行 [25] - 7月12 - 19日部分锂盐、钴、镍相关产品价格有跌有平 [27][29][30] 2.6稀土及小金属 - 7月12 - 19日部分稀土品种和小金属价格下跌或持平 [32][35] 3.公司重要公告 - 晓程科技董事和高管计划减持股份 [37] - 湖南黄金子公司因事故临时停产整顿 [37] - 常铝股份拟投资不超3.5亿元建设项目 [37] - 四川黄金2024年上半年净利润预计同比上升51.14% - 61.94% [37] 4.行情回顾 - 7月12 - 19日上证综指和沪深300指数上涨，申万钢铁和申万有色下跌，子板块中贵金属涨幅居前 [38] - 截至7月19日，钢铁和有色金属行业市盈率及相对沪深300估值溢价率情况 [39] 5.本周策略 - 建议关注铜、黄金、锡相关板块，维持行业和重点品种评级 [3][40]