财政政策支持新质生产力发展 - 通过结构性减税降费，重点支持科技创新和制造业发展[27] - 超长期特别国债和专项债的投向涉及数字基础设施等，对新质生产力发展有支撑[28] - 国家大基金三期呈现"换主帅"、"改股东"、"长周期"、"调项目"四大特点，对新质生产力产生资本支撑[29] - 财政贴息等政策对产业数字化转型和新质生产力发展形成边际支撑[29] 财政政策落地与执行情况 - 一般公共预算收入同比下降2.8%，主要受前期减税政策影响，扣除特殊因素后可比增长1.5%左右[7] - 一般公共预算支出同比增长2%，完成全年预算进度47.8%，下半年关注政策落地[9][10] - 政府性基金收支相对较慢，下半年关注政府债发行提速和准财政工具发力[20][22][25] 地方财政收支压力 - 部分省份税收收入和卖地收入下滑，财政收入压力增加[14][15] - 地方财政收支不平衡是结构性问题，需要通过财政直达机制和专项转移支付等政策工具来改善[15] - "去地产化"背景下财政面临收入再平衡问题，通过增加举债和非税收入等方式来补充收入[16] 逆周期政策和加杠杆空间 - 短期来看逆周期政策刺激幅度有限，但若外贸遇到挑战或去地产化风险加大，财政政策存在进一步加码可能[17] - 准财政工具如PSL、政金债等发力概率较高，可对地产、基建等领域形成支持[25] - 超长期特别国债平稳发行有助于经济平稳增长，专项债下半年加速发行以支持重大项目建设[23][24]