投资评级和核心观点 1. 投资评级：增持（首次） [3] 2. 核心观点： - 国子软件是资产管理数字化服务提供商，以自主研发的资产管理数字化平台为基础，面向行政事业单位和各级各类学校，提供软件开发、技术服务以及配套硬件产品等 [16][17] - 公司覆盖行政及教育领域的多种类客户，包括各级行政事业单位和各类学校 [17] - 公司已通过CMMIL5软件开发成熟度模型评估，是国内少有的通过5级最高认证的企业之一，多项产品获得省级软件行业协会及工信厅认定 [19] 行业概况 1. 行政事业性国有资产管理信息化发展较晚，2006-2022年CAGR达13.39% [57][59][60] 2. 教育经费投入不断增加，2013-2021年全国教育经费总投入CAGR达8.4% [60][61][65] 3. 物联网行业快速发展，预计2024年我国物联网市场规模达4.31万亿元 [74][76][77][78] 4. 行政事业、教育领域资产管理信息化服务商呈现差异化发展局面 [80][81][84] 公司情况 1. 研发投入持续增加，研发费用整体呈增长态势 [22][37][38] 2. 公司主要客户为行政事业单位和各级各类学校，客户合作粘性强 [41][44][47] 3. 公司拟募集资金3.5亿元，用于资产管理物联网平台和终端设备的升级建设 [51][52][53][54] 4. 公司以软件开发为核心，并提供相关技术服务及配套硬件产品 [89][90][93][94][95][100][101][104][114] 5. 公司收入主要来自华东、华北地区，第四季度收入占比较高 [131][132] 6. 2023年实现营收2.39亿元，归母净利润5584.90万元 [139][140]