报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 政策鼓励数据中心往高效率、绿色节能方向发展，液冷替代风冷已成趋势，建议重点关注英维克、申菱环境、曙光数创[1] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2024年7月23日，国家多部门印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，推动数据中心绿色低碳发展，加快节能降碳改造和用能设备更新，支撑完成“十四五”能耗强度降低约束性指标[1] 投资要点 - 到2025年底全国数据中心整体上架率不低于60%，平均电能利用效率降至1.5以下；到2030年底，全国数据中心平均电能利用效率、单位算力能效和碳效达到国际先进水平，可再生能源利用率进一步提升，北方采暖地区新建大型及以上数据中心余热利用率明显提升[1] - 强化“东数西算”规划布局刚性约束，鼓励数据中心向集约化、高效率转变，到2025年底国家枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力的60%以上，国家枢纽节点算力资源使用率显著超过全国平均水平[1] - 到2025年底，新建及改扩建大型和超大型数据中心电能利用效率降至1.25以内，国家枢纽节点数据中心项目电能利用效率不得高于1.2；到2025年底，算力电力双向协同机制初步形成，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超过80%[1] - 鼓励发展液冷、蒸发冷却、热管、氟泵等高效制冷散热技术，提高自然冷源利用率；强化人工智能节能技术应用，结合智能运维平台，实现数据中心算存运及基础设施资源的高效协同联动[1]