报告行业投资评级 - 维持医疗耗材行业的“增持”评级 [5][21] 报告的核心观点 - 上周医药板块整体行情回升，现阶段为企业业绩预告密集期，短期业绩预告好的个股有超跌反弹机会 [5][21] - 截至7月21日，医疗耗材板块45家上市公司中8家公布业绩预告，7家净利润同比增长超50%，1家亏损大幅收窄 [5][21] - 2024年上半年国内诊疗活动恢复，高值耗材终端市场复苏，低值耗材海外库存去化，部分出口回暖，看好行业上半年整体业绩复苏 [5][21] - 三中全会提出深化医药卫生体制改革等，未来有望出台配套政策，长期国家强调对高端医疗器械政策支持，维持“高刚需+高创新”逻辑 [5][21] 根据相关目录分别进行总结 板块及个股表现 - 上周医药生物报收6740.49点，上涨1.29%，涨幅排申万一级行业第6位，跑输沪深300指数0.63个百分点 [2][9] - 医疗服务、中药II、化学制药、生物制品、医药商业、医疗器械分别报收4105.63点、6284.05点、9194.9点、5975.6点、4625.29点、6004.58点，分别上涨1.14%、1.91%、0.53%、2.61%、1.33%、1.12%；医疗耗材报收4872.48点，下跌0.41% [2][10] - 医疗耗材板块表现居前的公司有洁特生物（+11%）、爱博医疗（+8%）等；居后的有乐普医疗（-4.4%）、英科医疗（-4.8%）等 [12] 行业估值 - 当前医疗耗材板块PE为32.12X，较上周环比降0.08个百分点，近一年最大值56.19X，最小值22.71X；PB为2.21X，近一年最大值2.57X，最小值1.42X，估值处历史低位 [3][15] 行业动态及上市公司重要公告 - 7月19日英科医疗公布2024年上半年业绩预告，归母净利润预计5.5亿-6.2亿元，同比增长87.61%-111.49%，扣非后净利润4.5亿-5.2亿元，同比增长163.66%-204.67% [4][18] - 从2023年下半年起行业下游库存消化尾声，供给端集中度提升，产能利用率普遍提升，报告期内英科医疗产能利用率达100%，手套销售均价提升，2024年上半年美元升值对业绩有正向影响 [19] - 7月17日迈普医学公布2024年上半年业绩预告，归母净利润2700万-3300万元，同比增加127.05%-177.51%，扣非后净利润2300万-2800万元，同比增加144.23%-197.33% [4][20] - 报告期内迈普医学市场营销力度加大，主营业务收入增长，盈利能力提高致业绩增长 [20] 投资建议 - 持续关注其余公司业绩预告披露情况，有望获阶段性个股机会 [5][21] - 关注具备临床刚需性的耗材细分领域，如血管介入、电生理等；业绩边际向好的低值耗材企业 [5][22]