美国经济缓慢降温 - 2024年二季度美国GDP增速及PCE通胀率均高于市场预期[2][3][4] - 企业和政府仍在增加投资，居民消费虽然放缓但仍有韧性，商家补库也支撑了经济增长[3][4][5][8] - 二季度美国经济处于在通胀中缓慢下行的状态，并未大幅恶化[3][4] 居民消费仍是主要支撑 - 居民消费对GDP环比增速的贡献率达到1.6%[5] - 服务消费好于商品消费，服务消费和商品消费同比分别增长2.8%、2.0%[5] - 高利率、高通胀将使美国居民的实际购买力继续承压，未来美国居民消费增速仍将放缓[5] 其他经济指标分析 - 私人部门库存上升对GDP的贡献率达到0.8%[6] - 住宅投资环比增速下滑1.4%，对GDP贡献为-0.05%[7] - 企业的建筑投资、设备投资、知识产权投资同比分别增长5.3%、1.8%、4.6%[8] - 贸易逆差对GDP增速形成0.7%的拖累[9] 市场预期和风险提示 - 美国经济"软着陆"的希望依然很大，但板块轮动可能更明显[10] - 风险提示：通胀反弹；债务成本上升；全球市场波动[10]