报告公司投资评级 公司未提供具体的投资评级。 报告的核心观点 1. 公司主营业务为先进陶瓷材料的研发、生产和销售，以及泛半导体设备表面处理服务 [13][14] 2. 公司拥有以三位留美陶瓷材料博士为骨干的技术研发团队,在半导体设备先进陶瓷材料零部件领域处于国产龙头地位 [54] 3. 公司表面处理服务已在显示面板刻蚀设备中取得一定市场地位,正积极推动该业务向显示面板 CVD 设备及半导体领域的扩展 [54] 4. 公司 2021-2023 年营业收入和归母净利润保持较快增长,但 2023 年净利润有所下降 [15][18] 5. 公司预计 2024 年 1-6 月营业收入和净利润将大幅增长 [59] 6. 公司营收规模低于同行业平均水平,但销售毛利率高于行业平均水平 [59] 根据相关目录分别进行总结 基本财务状况 1. 公司 2021-2023 年营业收入和归母净利润保持较快增长,但 2023 年净利润有所下降 [15][18] 2. 2023 年公司主营业务收入中先进陶瓷材料零部件占比最高,达82.63% [16] 行业情况 1. 全球先进陶瓷材料市场规模较大,预计未来几年将保持中高速增长 [25][26][27] 2. 中国先进陶瓷材料市场规模占全球的23%,未来几年将保持双位数增长 [29][30] 3. 中国先进陶瓷材料国产化率不断提高,多项关键零部件已实现国产替代 [32][33] 4. 半导体和显示面板设备是先进陶瓷材料的主要应用领域,市场规模较大且增速较快 [37][39][41][42] 5. 表面处理服务是公司另一主营业务,市场规模随下游行业投资而持续增长 [48][49][50] 公司亮点 1. 依托技术研发团队优势,公司在半导体设备先进陶瓷材料零部件领域处于国产龙头地位 [54] 2. 公司表面处理服务在显示面板领域已取得一定市场地位,正积极拓展至半导体领域 [54] 3. 公司持续开拓新产品,以国家"02专项"为契机,重点突破多项产业链"卡脖子"产品的国产替代 [54] 募投项目 1. 公司本次IPO募集资金将主要用于先进材料生产基地、泛半导体核心零部件加工制造、研发中心建设等项目 [55][56][58] 2. 上述项目建成后,将进一步提升公司在先进陶瓷材料及相关零部件的生产和研发能力 [55][57] 同行业对比 1. 公司营收规模低于同行业平均水平,但销售毛利率高于行业平均水平 [59] 2. 与可比公司相比,公司业务结构或应用领域存在较大差异,参考性较有限 [59]