货币政策 - 本周国内货币政策边际变化多，OMO下调利率10个BP，MLF下调利率20个BP并月内两次投放2000亿元，国有大行下调存款利率[1][10] - 货币政策或转向略偏宽松，降息体现对全会精神落实，汇率压力减小打开政策空间[1][34] - MLF降息等操作意在呵护银行净息差、收窄与同业存单利差、淡化政策利率地位、引导长端收益率预期并呵护流动性[1][35] 经济数据 - 美国二季度GDP季调环比折年率初值2.8%高于预期，经济显韧性，“软着陆”可能性大[1][40] - 本周A股主要股指下跌，上证指数跌3.07%，创业板指跌3.82%，科创50跌3.95%[20] - 7月26日当周，北向资金累计净流出114.17亿元，融资余额累计减少16.47亿元[46] 行业政策 - 7月25日发改委及财政部发布通知，统筹3000亿元超长期特别国债资金支持设备更新和消费品以旧换新[27][64] - 国务院国资委表示未来五年中央企业预计安排超3万亿元用于大规模设备更新改造[27][64] 高频数据 - 地产30城商品房成交面积环比回落2.4%，消费出行、外需、物价、生产数据有不同表现[14] 风险提示 - 存在地缘政治风险、政策落地不及预期风险[5][84]