报告行业投资评级 报告维持行业"推荐"评级。[13] 报告的核心观点 以旧换新政策加码，商用车与领先乘用车受益 - 7月24日国家发改委、财政部发布政策支持报废国三及以下排放标准营运类柴油货车，加快更新为低排放货车。报废并更新购置符合条件的货车,平均每辆车补贴8万元;无报废只更新购置符合条件的货车,平均每辆车补贴3.5万元;只提前报废老旧营运类柴油货车,平均每辆车补贴3万元。[2] - 在客车方面,推动城市公交车电动化替代,支持新能源公交车及动力电池更新。更新车龄8年及以上的新能源公交车及动力电池,平均每辆车补贴6万元。[2] - 在乘用车方面,将乘用车以旧换新补贴金额提升一倍左右。[2] 新能源车迈进后期大众阶段，关注品牌优势企业触底反弹 - 新能源乘用车基本进入技术采用曲线的"后期大众"消费阶段。后期大众阶段消费者群体进入喜爱"打包式""傻瓜式"一揽子产品服务阶段,品牌是"一揽子"优质产品服务的最凝练体现。[3] - 部分企业因为未能较好的把握消费者特征变化,跨越转型"鸿沟"时出现一定程度的落后现象。随着消费市场转型再度出现,仍旧保有较好品牌认可度的企业优势再度体现。[3] 出海背后体现竞争优势，对比历史经验仍应长期看好 - 汽车出海背后是产业竞争优势的体现,与日本汽车出海过程高度相似。长期来看,供给端的效率领先和需求端的满足消费者需求,仍是取得优势的关键条件。中国汽车出海从长期视角仍应被看好。[11] 智能化与自动驾驶赋能，关注科技进步的带动作用 - 新能源汽车渗透率逼近50%水平,产业生命周期曲线由成长前期的快速增长"凹曲线"向二阶导为负增长速度减速的"凸曲线"转型。新曲线的重点业务方向包括自动驾驶、飞行汽车、人形机器人等新方向。[12] - 智能化赋能一直是老曲线构建技术品牌优势的关键力量。高级别自动驾驶逐步进入落地期,关注科技与量增的共振。[12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周汽车板块下跌-1.80%,乘用车子板块跌幅较大。[18][19] - 商用车子板块涨幅较大,涨幅为5.19%。[22][23] - 个股方面,乘用车板块海马汽车、广汽集团上涨,长城汽车、比亚迪、上汽集团下跌;商用车板块金龙汽车、江铃汽车、福田汽车涨幅靠前,宇通客车、*ST亚星下跌;汽车零部件板块科力装备、登云股份、超捷股份涨幅靠前,山子高科、艾可蓝、拓普集团跌幅靠前。[19] 行业数据跟踪 - 7月1-21日,乘用车市场零售93.4万辆,同比增长1%,较上月同期下降2%;乘用车厂商批发84.3万辆,同比下降13%,较上月同期下降17%。[35] - 7月1-21日,乘用车新能源车市场零售46.1万辆,同比增长26%,较上月同期下降2%;新能源车厂商批发43.7万辆,同比增长11%,较上月同期下降14%。[35] - 6月末全国乘用车库存344万辆,较上月增15万辆,厂商库存占比25.5%。[44] - 2024年1-6月中国汽车出口293万辆,出口增速25%。[45] 行业要闻 - 上海适当放宽汽车消费信贷申请条件,降低汽车贷款首付比例。[46] - 小鹏汽车与大众汽车签订电子电气架构技术联合开发协议。[47] - 保时捷中国换帅,Alexander Pollich将于9月1日正式就任保时捷中国总裁及首席执行官。[48] - 特斯拉FSD有望2024年底前正式入华。[49] - 本田拟在华削减内燃机汽车产能,关闭7条生产线中的3条。[50] - 比亚迪宋L DM-i正式上市,售价13.58-17.58万元。[51] - 深蓝S07正式上市,推出纯电和增程两种动力形式。[52][53] - 奇瑞风云T10正式上市,采用C-DM插电式混动系统。[54] - 国家发改委、财政部发布政策支持报废国三及以下排放标准营运类柴油货车,提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准,提高汽车报废更新补贴标准。[55][56][57][58] - 小米出资8.42亿元拿地,或建设汽车工厂二期项目。[59][60]