行业投资评级 报告给出了看好的行业投资评级。[1] 核心观点 1. 日本经济产业省新增 5 项半导体出口管制政策，包括互补型金属氧化物半导体（CMOS）集成电路、扫描电子显微镜（SEM）、量子计算机、生成多层 GDSⅡ数据的程序、设计和制造 GAAFET 结构的集成电路。这些新增管制项目在半导体产业中占据重要地位。[7][8] 2. 2023 年 5 月日本还将先进芯片制造所需的 23 个品类的半导体设备列入出口管制。[9] 3. 长期来看，日本持续加强半导体领域出口管制有利于加快中国大陆半导体产业链国产化进程。[10] 行业表现 1. 7 月 22 日至 7 月 26 日，上证指数下跌 3.07%，中信电子板块下跌 5.14%。年初至今，上证指数下跌 2.82%，中信电子板块下跌 11%。[11][19][20] 2. 电子各细分行业中，半导体设备、集成电路、半导体、分立器件、半导体材料跌幅靠前。[12][36] 3. 电子行业涨幅前十的个股包括国民技术、精研科技、思维列控等。[44] 投资建议 推荐关注以算力、存储、PCB 为主的半导体行情。[48] 风险提示 下游需求复苏不及预期、新产品导入不及预期。[49]